Firefly Aerospaceは2025年8月4日、IPO（新規株式公開）の価格レンジを1株あたり41～43ドルに引き上げたと発表した。
この価格帯は前週発表された35～39ドルから上昇し、企業価値は60億ドル超となる。上限価格では約6億9700万ドルの資金調達が可能である。同社は2025年7月にIPO計画を発表していた。
Fireflyはロケット、宇宙タグ、月面着陸機を製造し、衛星打ち上げロケット「Alpha」で知られる。ロッキード・マーティン、L3Harris、NASAとパートナーシップを結び、ノースロップ・グラマンから5000万ドルの投資を受けている。収益は1年前の830万ドルから2025年3月末時点で5590万ドルに増加した。純損失は前年の5280万ドルから6010万ドルに拡大した。
宇宙技術業界では6月にVoyagerが上場を果たしており、IPO市場の活動が再開している。
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Firefly lifts IPO range that would value company at more than $6 billion
【編集部解説】
Fireflyが価格レンジを引き上げた背景には、2025年前半のIPO市場復活とSpace Tech業界への投資家の関心急上昇があります。特に2025年6月にVoyager TechnologiesがIPOで3億8300万ドルを調達し、初日の株価が125%も急騰したことは、宇宙関連IPOに対する市場の強い需要を示した画期的な出来事でした。
この価格帯引き上げの意味を理解するには、Fireflyの財務構造を把握する必要があります。同社は2025年3月期に収益5590万ドル（前年比6.7倍）を記録しましたが、純損失は6010万ドルと前年の5280万ドルから拡大しています。しかし投資家が注目するのは、急激な収益成長率と契約残高11億ドルという将来性です。
技術面での差別化要因として、FireflyはAlphaロケットで1,030kgまでの中型ペイロードをLEO軌道に投入可能であり、これは競合のRocket Lab（300kg）とSpaceXの大型ロケット（8,000kg以上）の間の空白を埋める重要な市場セグメントです。さらに同社は2025年3月に商業企業として初めて月面軟着陸を成功させており、この技術実証がIPO価値向上の重要な要因となっています。
長期的な成長ドライバーとして、米国政府の宇宙予算拡大があります。国防総省の宇宙関連予算は2025年に300億ドルを超える見込みです。Fireflyはこの分野で既に複数の契約を獲得しており、政府系売上の安定性が評価されています。
一方で潜在的なリスクも存在します。宇宙産業は技術的失敗が常につきまとう分野であり、Fireflyも過去に打ち上げ失敗を経験しています。また急成長する損失構造は、収益化までの道のりが険しいことを示唆します。
規制面では、民間宇宙企業への政策支援が強化される中、競合他社との差別化が重要となります。FireflyはNASAとの協業実績や防衛関連企業との提携により、政府契約獲得で優位性を築いています。
投資家の視点から見ると、Fireflyが目指す60億ドルの企業価値は、先行して上場し時価総額210億ドル超に達する競合Rocket Labの現在の評価額には及びません。しかし、Rocket Labが小型衛星打ち上げでの成功実績と次世代ロケットへの期待で評価を高めているのに対し、Fireflyは月面着陸技術と中型ロケット市場での独自のポジショニングを武器にしています。これを考慮すれば、投資家にとって魅力的な評価額と映る可能性があります。特に開発中である次世代の大型ロケットが成功すれば、さらなる成長加速が期待されます。
このIPOは単なる資金調達を超えて、宇宙産業の民間主導時代の象徴的な出来事として位置づけられます。Fireflyの成功は、日本の宇宙ベンチャーにとっても重要な先例となり、今後のアジア宇宙産業発展に大きな影響を与える可能性があります。
【用語解説】
IPO（Initial Public Offering）
新規株式公開のこと。これまで株式を一般投資家に公開してこなかった企業が、初めて証券取引所で株式の売買を可能にすること。企業は資金調達を行い、投資家は株式の売買により利益を得る機会を得る。
Alpha ロケット
Firefly Aerospaceが開発した2段式の小型打ち上げロケット。低軌道に最大1,030kgのペイロードを投入可能で、中型衛星市場をターゲットとしている。炭素繊維複合材料を使用し、4基のReaverエンジンで推進される。
Blue Ghost 月面着陸機
Firefly Aerospaceが開発した月面着陸機。2025年3月に商業企業として初の月面軟着陸に成功した。NASAの商業月面ペイロードサービス（CLPS）プログラムの一環として科学実験機器を月面に輸送する。
CLPS（Commercial Lunar Payload Services）
NASAが主導する商業月面ペイロードサービスプログラム。民間企業に月面への科学機器輸送を委託し、アルテミス計画の準備を進める取り組みである。
宇宙タグ（Space Tug）
軌道上で衛星やペイロードの軌道変更、位置調整、サービス提供を行う宇宙船。Fireflyが開発するElytraシリーズは軌道間輸送や長期通信サービスを提供する。
【参考リンク】
Firefly Aerospace 公式サイト（外部）
Alphaロケットや Blue Ghost月面着陸機の詳細、最新の打ち上げ情報を提供。
ロッキード・マーティン 公式サイト（外部）
アメリカの航空宇宙・防衛大手企業。Fireflyとパートナーシップを結ぶ。
L3Harris Technologies 公式サイト（外部）
通信システム、電子戦システム、宇宙・航空システムを提供するアメリカの防衛技術企業。
ノースロップ・グラマン 公式サイト（外部）
B-2ステルス爆撃機で知られるアメリカの航空宇宙・防衛企業。Fireflyに投資。
NASA 公式サイト（外部）
アメリカ航空宇宙局の公式サイト。Fireflyとも商業月面輸送で協業。
【参考記事】
Firefly Aerospace lifts IPO price range, targets $6 billion valuation（外部）
価格レンジ引き上げの背景として宇宙投資ブームと政府契約の重要性を詳述。
Firefly Aerospace Hikes IPO Price Range, Eyes Over $6 Billion Valuation（外部）
IPO価格引き上げの市場へのインパクトと投資家の反応を詳細に報告。
Space tech firm Voyager valued at $3.8 billion as shares surge in NYSE debut（外部）
宇宙関連IPO市場復活を示すVoyager Technologies上場成功事例の詳細。
【編集部後記】
宇宙ビジネスが本格的に民間主導の時代に入った今、皆さんはどの領域に最も注目されているでしょうか。月面輸送、衛星通信、それとも軌道上サービスでしょうか。
Fireflyの成功は、技術力だけでなく政府契約の獲得力が企業価値を大きく左右することを示しています。日本でも宇宙ベンチャーが続々と登場していますが、アメリカとは異なる戦略が必要かもしれません。
私たちinnovaTopia編集部も、この急成長する宇宙産業をどう捉えるべきか日々模索しています。皆さんは日本の宇宙企業にどのような可能性を感じていらっしゃいますか。SNSで、ぜひ皆さんの視点をお聞かせください。
