【ダイジェスト】
Coinbaseは、2023年末に向けて暗号通貨取引量が増加したことから、第4四半期の収益が強くなると予想されています。FactSetのコンセンサス予測では、Coinbaseの収益が前四半期の674.1百万ドルから826.1百万ドルに増加し、取引量と1株あたりの利益（EPS）も向上すると見込まれています。投資銀行Needhamのアナリスト、John Todaroは、「第4四半期は同社にとって強い四半期になると予想される」と述べ、株式の買い推奨をしています。
Coinbaseの収益増加の背景には、第4四半期に市場全体が回復し、取引量が増加したことがあります。特に、米国でスポットビットコイン（BTC）の上場投資信託（ETF）が承認されたことが価格回復を支えました。これは、Coinbaseの取引プラットフォームの競合であるRobinhoodの収益報告からも明らかで、第4四半期に暗号通貨収益が10%増加したと報告されています。
一方で、CoinbaseがスポットビットコインETFに強く関与していることの利点については、アナリストの間で意見が分かれています。Mizuhoのアナリスト、Dan Dolevは、Coinbaseが8つのスポットビットコインETFのカストディアルサービスを提供していることが将来的に同社にとってマイナスになる可能性があると指摘しています。Dolevは、Coinbaseが提供するファンドへの流入が、GrayscaleのBitcoin Trust（GBTC）による流出に上回られ、CoinbaseのETF関連の資産管理（AUM）を引き下げたと述べています。
しかし、Citizens JMPの金融技術研究ディレクターであるDevin Ryanは、ETFが多くの人が考える以上に大きな影響を与えており、ビットコインの価格を超えた関心を引き起こしていると指摘しています。NeedhamのJohn Todaroも、ビットコインETFの発売にもかかわらず、Coinbaseが取引手数料を下げることはないと見ており、「彼らの市場シェアは多くの人が考えるよりも保護されている」と述べています。
さらに、Ryanは、Coinbaseが最近立ち上げた海外のデリバティブ取引所が大量の取引量を引き寄せていることを強調し、「デリバティブ市場は現在のスポット市場よりもはるかに大きいため、ここには大きな可能性がある」と述べています。
Coinbaseの株価は、ビットコイン価格が51,000ドルを超える中、第4四半期の収益報告日に約13%上昇しました。
【ニュース解説】
Coinbaseは、2023年の終わりに向けて暗号通貨取引量が増加したことを背景に、第4四半期の収益が強くなると予想されています。具体的には、FactSetのコンセンサス予測によると、Coinbaseの収益は前四半期の674.1百万ドルから826.1百万ドルに増加し、取引量と1株あたりの利益（EPS）も向上する見込みです。この収益増加は、市場全体の回復と、米国でスポットビットコインETFが承認されたことによる価格の上昇が影響しています。
このニュースが示すのは、暗号通貨市場の活況がCoinbaseのような取引所の収益に直接的な影響を与えるということです。取引量の増加は、取引手数料を主な収益源とするCoinbaseにとって、収益向上の大きな要因となります。また、スポットビットコインETFの承認は、暗号通貨市場への新たな投資家の流入を促し、市場の成熟度を高める可能性があります。
しかし、Coinbaseが提供するスポットビットコインETFのカストディアルサービスに関しては、アナリストの間で意見が分かれています。一部のアナリストは、ETFからの資金流出がCoinbaseのETF関連の資産管理（AUM）に悪影響を及ぼす可能性を指摘しています。これは、ETFの人気が一時的なものであれば、長期的な収益源としては不安定になることを意味します。
一方で、ETFが市場に与える影響は、ビットコインの価格だけでなく、暗号通貨への関心を高めることにもつながるという見方もあります。Coinbaseが取引手数料を下げることなく市場シェアを維持できるという意見や、海外のデリバティブ取引所の立ち上げが新たな収益源となる可能性があるという見方も示されています。デリバティブ市場はスポット市場よりも大きいため、ここには大きな成長の余地があります。
このような状況は、暗号通貨取引所が直面するポジティブな側面と潜在的なリスクの両方を示しています。市場の回復は収益を押し上げる一方で、ETFの流行による短期的な変動は、取引所の収益の安定性に影響を与える可能性があります。また、規制の進展によっては、ETFの運用環境が変わる可能性もあり、これが取引所のビジネスモデルに影響を及ぼすことも考えられます。
将来的には、Coinbaseのような取引所が、市場の変動に柔軟に対応し、新たな収益源を開拓することで、暗号通貨市場の成長とともに継続的な成功を収めることが期待されます。同時に、投資家は市場の変動性や規制の不確実性に注意を払いながら、暗号通貨市場に参入する必要があります。
from Coinbase to Report Strong Earnings, ETF Benefits May Surprise Wall Street, Analysts Say.
