ビットコインとイーサリアムの永久先物の資金調達率のスプレッドが最近急激に縮小し、投資家のリスク許容度が高まっていることを示しています。この動きは、代替暗号通貨（アルトコイン）が今後も上昇する可能性があることを示唆しています。
Glassnodeによるデータによると、ビットコインとイーサリアムの資金調達率のスプレッドは、年率で-9%にまで縮小しました。これは、投資家がビットコインよりもイーサリアムの永久先物市場でレバレッジをかけたロング（強気）ポジションを取ることにより多くの費用を支払う意欲があることを意味します。つまり、投資家はより小さくリスクの高いアルトコインに資金を投入し、大きな利益を期待しています。
2023年10月のラリー以降、イーサリアムの資金調達率はビットコインのそれを一貫して上回っており、トレーダーがリスクカーブでさらに外側に投機する意欲が高まっていることを示しています。
ビットコインは市場価値で世界最大の暗号通貨であり、最も流動性が高く、主流の採用が進んでいます。一方、イーサリアムは比較的ハイベータであり、アルトコインのリーダーと見なされています。したがって、ビットコインとイーサリアムの市場における価格または資金調達率の差は、伝統的な市場でのAUD/JPYペアと同様に、より広いリスク感情を反映しています。
永久先物または期限のない先物には、永久先物の価格が現物価格に密接に追従するように資金調達率メカニズムが含まれています。資金調達率が正の場合、レバレッジは強気側に偏り、ロングポジション保有者は自分たちの賭けを維持するためにショートポジション保有者に支払う意欲があります。負の場合はその逆です。
2023年の最初の9ヶ月間、ビットコイン-イーサリアム資金調達率スプレッドは-3%（下限）と+3%（上限）の間を推移しました。10月以降、スプレッドは数回-3%を下回り、イーサリアムおよびより広範なアルトコイン市場への偏りを示しています。
この最新の下落は、イーサリアムおよび他のアルトコインが暗号通貨市場全体の時価総額を引き上げる中で起こりました。ビットコインの総市場におけるシェア、いわゆる支配率は、1月初旬以来51%から54%の間で推移しています。同期間中、暗号通貨市場全体の時価総額は約1.7兆ドルから2.2兆ドルに増加しました。
【ニュース解説】
ビットコインとイーサリアムの間の永久先物市場における資金調達率のスプレッドが縮小したというニュースは、暗号通貨市場における投資家のリスク許容度の変化を示しています。資金調達率とは、永久先物契約において、ロング（買い）ポジションとショート（売り）ポジションの間で定期的に交換される支払いのことで、市場のレバレッジのバランスを取るために使用されます。このスプレッドが縮小するということは、イーサリアムに対する投資家の関心が高まり、それに伴いアルトコイン全体への投資意欲が増していることを意味します。
この傾向は、ビットコインよりもイーサリアムやその他のアルトコインに対する投資が活発になっていることを示しており、これらの通貨が今後も価値を上げる可能性があることを示唆しています。ビットコインはその安定性と流動性から「デジタルゴールド」とも呼ばれ、暗号通貨市場の基軸通貨としての地位を確立しています。一方、イーサリアムはよりハイリスク・ハイリターンな資産と見なされており、アルトコインの中でも特に注目されています。
このような市場の動向は、投資家がよりリスクを取ることに積極的になっていることを示しており、新しいプロジェクトやイノベーションへの資金流入が期待されます。しかし、リスク許容度の増加は市場のボラティリティ（価格変動の激しさ）を高める可能性もあるため、投資家は慎重な資産管理を心がける必要があります。
また、このような市場の変化は、規制当局にとっても新たな課題をもたらす可能性があります。投資家のリスク許容度が高まると、市場の過熱や投機的な泡が形成されるリスクが高まるため、適切な監視と規制が求められるでしょう。
長期的な視点では、この動きは暗号通貨市場の成熟と多様化を示しているとも言えます。ビットコインだけでなく、イーサリアムやその他のアルトコインに対する投資が増えることで、市場全体がより広範な投資家層に受け入れられ、暗号通貨の利用と普及が進む可能性があります。それにより、ブロックチェーン技術やデジタルアセットがもたらす様々な可能性がさらに探求されることになるでしょう。
from Falling Bitcoin-Ether Spread is Music to Altcoin Traders' Ears.
