SECによるスポットBitcoin ETFの承認は、最大の暗号通貨への安全でコンプライアントなアクセスの新たな道を開きました。2024年1月10日以降、Bitcoinと広範な市場に対する好意的な見通しを後押しする10億ドル以上の資金が流入しています。特に小売投資家にとって、スポットBitcoin ETFは、プライベートキーの管理の複雑さを排除しながら、安全な保管に裏打ちされたBitcoinへのアクセスを簡素化します。
暗号通貨への関心が高まる中、Bitcoin ETFはクライアント資産を管理する機関に新たな疑問を投げかけます：デジタル資産へのクライアントの需要にどのように応えるべきか？どの投資手段が最適か？
この問いに対する答えの一つが、暗号通貨別管理口座（SMA）です。SMAは、ビットコインを超えた幅広い資産へのアクセスを提供します。多資産サポートにより、機関はクライアントの暗号通貨へのより深い露出への需要に応えることができます。これには、新しいプロトコルやトークン化された実物資産（RWA）も含まれます。
さらに、SMAは異なるクライアントタイプや戦略に簡単にカスタマイズできます。例えば、ファミリーオフィスがポートフォリオの60%をビットコインに、40%をイーサリアムに割り当てたい場合、SMAはこの割り当てに合わせてカスタマイズできるため、暗号通貨への露出のための合理化された手段となります。
スポットBitcoin ETFと同様に、暗号通貨SMAは、資産クラスに参加するために必要な規制とセキュリティのプロファイルを機関に提供します。資産を保護するために、適格なカストディアンがコンプライアントな暗号通貨SMAの基盤として機能するべきです。
適格なカストディアンは、口座を分離し、資産を混合することはできません。また、最近のSECの提案は、暗号通貨を含む資産クラス全体で適格なカストディアンの重要性を強調しています。
SMAアプローチにより、投資家は多くのデジタル資産を含むポートフォリオをカスタマイズし、多様化を図り、リスクを調整することができます。さらに、市場分析と個々の目標に基づいてポートフォリオをカスタマイズするプロフェッショナルな管理から利益を得ることができます。このような柔軟性は、個々の基準に基づく税金管理戦略、例えば税損失の収穫を可能にするかもしれません。
ウェルスマネージャー、ファミリーオフィス、およびRIAは、安全でセキュアでコンプライアントな投資手段として、スポットBitcoin ETFと暗号通貨SMAを並行して検討すべきです。
資産サポート、ポートフォリオ割り当て、税務ステータスなどの重要な領域に焦点を当てることで、機関はスポットETF、暗号通貨SMA、またはその両方の組み合わせを選択する際に最適な決定を下すことができます。
最終的に、デジタル資産クラスへの参加の選択肢が増えることは、消費者と機関にとって大きなプラスであり、結果としてエコシステムは強化されます。
【ニュース解説】
暗号通貨市場における投資手段として、これまでビットコインETFが注目されてきましたが、最近では別の形態である暗号通貨別管理口座（SMA）が登場し、特に資産管理を行う機関投資家の間で関心を集めています。SMAは、投資家が直接、複数のデジタル資産を同一ポートフォリオ内で所有できるようにする仕組みで、ビットコインだけでなく、新しいプロトコルやトークン化された実物資産（RWA）への露出も可能にします。
SMAは、顧客のニーズや戦略に応じてカスタマイズが容易であり、例えば特定の割合でビットコインとイーサリアムに投資するといった具体的な資産配分を実現できます。また、適格なカストディアンを利用することで、資産の安全性と規制への準拠を確保することができます。これは、資産の分離保管を義務付け、資産の混合を禁止することにより、投資家の信頼を得るために重要です。
SMAを利用することの利点としては、投資家が自分のポートフォリオをカスタマイズし、多様化を図り、リスクを調整できる点が挙げられます。プロフェッショナルな管理により、市場分析や個人の目標に基づいてポートフォリオを調整することが可能です。また、税金の面では、個々の状況に合わせた税損失の収穫などの戦略を取り入れることで、税金の負担を軽減することができる可能性があります。
ウェルスマネージャーやファミリーオフィス、RIAなどの機関投資家は、スポットBitcoin ETFと暗号通貨SMAを比較検討し、それぞれの顧客にとって最適な投資手段を選択することが求められます。資産の種類、ポートフォリオの配分、税務上の扱いなど、様々な要素を考慮することが重要です。
デジタル資産への投資選択肢が増えることは、市場の成熟を示すとともに、消費者や機関投資家にとってより多くの機会を提供します。これにより、暗号通貨エコシステム全体が強化され、長期的にはより多くの人々がデジタル資産市場に参入しやすくなると考えられます。ただし、新しい投資手段の導入には、リスク管理や規制への適応といった課題も伴います。機関投資家は、これらの新しいオプションを慎重に評価し、顧客の利益を最大化するための戦略を練る必要があります。
from Bitcoin ETFs and Crypto Separately Managed Accounts: What RIAs Need to Know.
