JPMorganは、ビットコインの半減期イベントが2024年4月に予定されており、これがマイナーの収益性に悪影響を及ぼし、結果としてビットコインの価格が下落する可能性があると述べました。同行の研究レポートによると、ビットコインの生産コストは歴史的にその価格の下限として機能しており、半減期後には42,000ドルまで下がる可能性があるとのことです。
現在、ビットコインの推定生産コストの中心点は約26,500ドルであり、半減期後にはこれが53,000ドルに倍増すると予想されています。しかし、半減期後にビットコインネットワークのハッシュレートが20%減少することが予測されており、これにより推定生産コストとビットコインの価格が42,000ドルに下がると分析されています。
この価格下落は、特に高い生産コストを抱えるマイナーにとって影響が大きく、平均以下の電気代とより効率的な採掘機器を持つマイナーのみが生き残る可能性があるとJPMorganは指摘しています。また、大手の公開マイナーはこの「生存競争」を乗り越えるのにより適しており、2022年と同様に、半減期後に市場シェアが増加すると予想されています。
【ニュース解説】
ビットコインの価値は、その生産コストに大きく影響されるとされています。生産コストとは、ビットコインを採掘するために必要な電力費や機器の維持費などを指します。ビットコインの半減期イベントは、採掘によって得られる報酬が半分に減少することを意味し、これは約4年に一度発生します。このイベントは、マイナーにとって収益性が低下する要因となり、結果としてビットコインの価格にも影響を与える可能性があります。
JPMorganの分析によると、半減期後のビットコインの生産コストは、現在の約26,500ドルから53,000ドルに増加すると予想されています。しかし、ネットワークのハッシュレートが20%減少することが予測されており、これにより生産コストとビットコインの価格が42,000ドルまで下がる可能性があるとされています。ハッシュレートの減少は、マイナーが採掘活動を続けるインセンティブが低下することを意味し、一部のマイナーが市場から撤退することを示唆しています。
このような状況は、特に高い生産コストを抱えるマイナーにとって厳しいものとなります。電気代が平均以下で、効率的な採掘機器を持つマイナーは生き残る可能性が高いですが、そうでないマイナーは市場からの撤退を余儀なくされるかもしれません。大手の公開マイナーは、規模の経済や資金調達の容易さから、このような状況を乗り越えやすいと考えられています。
このニュースが示唆するのは、ビットコインの価格が半減期イベントの影響を受けて変動する可能性があるということです。また、マイナー間の競争が激化し、効率的な運営が求められることを意味しています。長期的には、より効率的なマイナーが市場を支配する可能性があり、ビットコインの採掘業界が再編されることになるかもしれません。
ポジティブな側面としては、効率的なマイナーが生き残ることで、ビットコインネットワーク全体のエネルギー効率が向上する可能性があります。一方で、小規模なマイナーが市場から排除されることで、ビットコインの分散性が低下するリスクもあります。規制に関しては、マイナーの収益性が低下することで、環境に配慮した規制が導入されやすくなるかもしれません。将来的には、ビットコインの価格が安定し、採掘業界がより持続可能な形で成長していくことが期待されます。
from Bitcoin Could Slide to $42K After Halving Hype Subsides, JPMorgan Says.
