ビットコイン（BTC）が史上最高値を更新したにも関わらず、ビットコインのマイニング企業の株価は同様の上昇を見せていません。投資家がスポットETFに資金を投入する一方で、ビットコインの半減期に関連するリスクを避けるためにマイナーからは距離を置いています。マイナーは、投資家が自社の株に再投資するためには、強力なリターンを生み出すことを証明する必要があります。歴史的なパターンから、マイニング株は半減期後にラリーを見せる可能性があり、取引手数料、M&A、その他の戦略が利益を維持するのに役立つかもしれません。
ビットコインの価格は今年約54%上昇し、史上最高値の69,000ドルを超えましたが、公開マイナーを追跡するValkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）は約21%下落しました。この乖離は、今回のブルランが以前とは異なることを投資家に思い出させました。今回のビットコインのラリーの主な原動力は、米国でスポットビットコインETFが承認されたことです。
ビットコインETFの承認により、投資家はビットコインの価格に直接露出することができるようになりました。これにより、投資家は暗号取引所で別のアカウントを通じて購入することなく、ビットコインを保有することができ、マイニング株のボラティリティや企業リスクにさらされることなくビットコインを保有することが可能になりました。
ビットコインの次の半減期イベントが近づく中で、マイニング株に対するもう一つの障害があります。半減期は、ビットコインネットワークのコードの一部であり、暗号通貨に対するインフレ圧力を減少させるために、4年ごとにマイナーへの報酬を半分に減らします。今回の市場は多くの大規模マイナーで混雑しており、マイニングの難易度も史上最高に達しています。これにより、半減期後の競争はさらに厳しくなります。
しかし、マイナーにはいくつかの前向きなトレンドがあります。例えば、トランザクション手数料は、2024年のマイニング収益にとって「最大のワイルドカード」になる可能性があります。また、電力コストのヘッジや採掘したビットコインを使用して価格変動をヘッジするなどのオプションもマイナーを支援する可能性があります。さらに、今年はM&Aが活発化する可能性があり、競争を生き残るためには小規模で効率の低いマイナーが大規模なものに買収される必要があるかもしれません。
ビットコインの次の半減期が別のハイプサイクルを引き起こすかどうかについては、まだ不確実性が残りますが、歴史が示すように、マイナーは半減期後に繁栄する可能性があります。公開されているビットコインマイナーの現在の停滞は、半減期イベントを前にした一時的な後退であり、状況が落ち着くと、強力なマイナーが際立ち、投資家がこのセクターに集まる可能性があります。
【ニュース解説】
ビットコイン（BTC）が史上最高値を更新したというニュースは、暗号通貨業界において大きな注目を集めています。しかし、この価格上昇にもかかわらず、ビットコインを採掘するマイニング企業の株価は同じような上昇を見せていないのが現状です。この現象の背後には、投資家がビットコインのスポットETFに資金を投入する一方で、ビットコインの半減期に関連するリスクを避けているという事情があります。
ビットコインの半減期とは、ビットコインネットワークのプロトコルによって定められた、約4年ごとにマイナーに支払われる報酬が半分に減少するイベントです。これは、ビットコインの新規供給量を減らし、インフレを抑制するための仕組みです。半減期が近づくと、マイナーの収益性に大きな影響を与えるため、投資家はマイニング企業の株に対して慎重になりがちです。
一方で、ビットコインETFは、投資家がビットコインに直接投資することを可能にする金融商品です。ETFは株式市場で取引されるため、投資家は暗号通貨取引所を介さずにビットコインに投資でき、マイニング企業の株式に比べてリスクが低いと考えられています。
マイニング企業が投資家に魅力的な選択肢となるためには、強力なキャッシュフローを生み出し、資本に対するリターンを高めることが求められます。また、ビットコインの価格上昇に伴い、マイニング企業の株価も上昇するという歴史的なパターンがありますが、今回の半減期を前にしてはそのパターンが当てはまらない可能性があります。
しかし、マイニング企業にはいくつかのポジティブな側面も存在します。例えば、トランザクション手数料の増加や、電力コストのヘッジ、ビットコイン価格の変動をカバーするための戦略などが、収益性を維持するための手段となり得ます。さらに、効率の低い小規模マイナーが大規模な企業に買収されることで、業界の再編が進む可能性もあります。
長期的な視点で見ると、半減期後にはマイニング企業が再び繁栄する可能性があります。過去の半減期後には、マイニング株がビットコインの価格を上回るパフォーマンスを見せたことがあります。したがって、現在のマイニング株の低迷は一時的なものであり、半減期後には投資家が再びマイニングセクターに注目する可能性があると考えられます。
このニュースが示すように、ビットコインの価格動向とマイニング企業の株価は必ずしも連動しないことがあります。投資家は、ビットコインの半減期によるリスクを考慮し、より直接的なビットコインへの露出を求めてETFに資金を移動させています。これは、暗号通貨市場の成熟とともに、投資戦略がより洗練されてきていることを示しており、マイニング企業は投資家を引き付けるために、より効率的で収益性の高い運営を目指す必要があるでしょう。
from Bitcoin Soared to an All-Time High. So Why Aren't Miners Blasting Off, Too?.
