BlackRockが公開ブロックチェーン上で初のトークン化ファンドを発表しました。このファンドは、伝統的金融（TradFi）界と暗号資産セクターの主要なエコシステムパートナーを組み込んでいます。この動きは、資産管理における新たな成長カテゴリーとしてのオンチェーンファンドの可能性を示唆しています。
このトークン化ファンドは、Ethereumネットワーク上で公式に発表され、BlackRock USD Institutional Liquidity Fund（BUIDL）と名付けられました。BUIDLトークンはブロックチェーンベースで、現金、米国財務省証券、および再購入契約に完全に裏打ちされています。Securitizeがトランスファーエージェントおよびトークン化プラットフォームとして、BNY Mellonがファンドのカストディアンとして機能します。また、Anchorage Digital Bank NA、BitGo、Coinbase、Fireblocksもファンドのエコシステムに参加します。
このファンドは、24時間365日の即時決済、透明性の向上、資本効率の増加、低コストといったブロックチェーンの利点を機関投資家が体験するための重要なテストケースとされています。Ethereumを公開ブロックチェーンとして使用することで、相互運用性とプログラマビリティのためのより広い設計空間が可能になります。また、トークン化されたファンドの償還がオンチェーンでステーブルコイン統合を用いて行われる可能性があります。
オンチェーンファンドは、資産管理者にとって新たな成長カテゴリーに発展する可能性があり、暗号資産管理は、単純な暗号資産の蓄積から、独自の配布とユニットエコノミクスを持つオンチェーンのマルチアセット製品の構築へと進化する可能性があるとされています。
【ニュース解説】
BlackRockが公開ブロックチェーン上で初めてトークン化ファンドを立ち上げたことは、金融業界における大きな一歩と言えます。このファンドは、伝統的な金融界（TradFi）と暗号資産セクターの主要なエコシステムパートナーを統合することで、両セクター間の相互運用性を高め、伝統的な顧客がブロックチェーン上のファンドを採用する際の障壁を低減することを目指しています。
このファンドは、Ethereumネットワーク上に構築されたBUIDLトークンによって表現され、その価値は現金、米国財務省証券、再購入契約によって支えられています。トークン化により、資産の所有権がデジタルトークンとして表現され、ブロックチェーン上で簡単に移転や取引が可能になります。これにより、従来の証券取引所の営業時間に縛られることなく、24時間365日の即時決済が実現し、透明性と効率が大幅に向上します。
また、Ethereumを使用することで、プライベートブロックチェーンでは実現できない広範な相互運用性とプログラム可能性を持たせることができます。これは、将来的にはステーブルコインを用いたオンチェーンでのファンド償還など、新しい金融サービスの開発につながる可能性があります。
このようなオンチェーンファンドの登場は、資産管理業界における新たな成長分野となり得ます。従来の資産管理がETF（上場投資信託）製品を通じた暗号資産の単純な蓄積から、ブロックチェーン上でのマルチアセット製品の構築へと進化することが予想されます。これにより、資産管理者は新しい配布チャネルとユニットエコノミクスを開発することが可能になり、投資家にとってもより多様な投資選択肢が提供されることになります。
しかしながら、このようなイノベーションにはリスクも伴います。ブロックチェーン技術のセキュリティ問題や規制の不確実性、市場の変動性などが挙げられます。また、伝統的な金融機関と暗号資産セクターの間の規制の違いをどのように橋渡しするかも重要な課題です。長期的には、このようなトークン化ファンドの普及が金融規制にどのような影響を与えるか、また、金融市場全体にどのような変化をもたらすかが注目されます。
from BlackRock’s New Tokenized Fund Brings TradFi, Crypto Closer: Bernstein.
