伝統的な金融市場が魅力を失いつつある中、デジタル金融（DeFi）への関心が再び高まっています。2020年の「DeFiサマー」と呼ばれる活況を呈した時期を思い起こさせるように、DeFiは再び注目を集めています。今年1月にビットコインETFの承認を受けて以来、DeFi市場は活性化の兆しを見せています。
DeFiの利回りは、米国債などの従来の投資商品の利回りを上回っており、特にMakerDAOのDAIセービングスレートでは15%、Ethena Labsのようなリスクの高いDeFiプロジェクトでは27%の利回りを提供しています。これらの利回りは、銀行間で使用される米ドル建ての金融商品やローンの価格設定に用いられるSOFR（Secured Overnight Financing Rate）の約5.3%を大きく上回っています。
2023年はDeFiが苦戦した年でしたが、連邦準備制度や他の中央銀行が金利を引き上げたことで、従来の投資がより魅力的に見えました。しかし、現在DeFiは復活の兆しを見せており、従来の金融市場（TradFi）と比較して、より高い利回りを提供しています。
DeFi市場は現在、50億ドルに回復しており、投機家たちは高い利回りを求めています。また、ブラックロックやフィデリティなどから提供されるビットコインETFの承認や、従来の資産のトークン化への関心が高まっています。これらの動きは、DeFi市場の活性化に寄与しています。
一方で、DeFiの一部の貸出利率は持続不可能に高い可能性があり、過去に失敗したプロジェクトを思い出させるものもあります。しかし、Morpho Labsのようなプラットフォームでは、貸し値対価値（LTV）比率が比較的低く保たれています。
DeFi市場の成熟度がまだ低いことが、高い貸出利率の背景にあると指摘されています。市場の需要を満たすための資本が不足しているため、高い利率での借入が行われています。
【ニュース解説】
デジタル金融（DeFi）市場が再び活気を帯びてきています。これは、伝統的な金融市場（TradFi）の魅力が薄れる中で、DeFiが提供する利回りが従来の投資商品を上回る水準に達しているためです。特に、MakerDAOのDAIセービングスレートが15%、Ethena Labsのようなリスクの高いDeFiプロジェクトが27%という高利回りを提供しており、これは銀行間で使用されるSOFRの約5.3%を大きく上回っています。
2023年はDeFiにとって厳しい年でしたが、ビットコインETFの承認や従来の資産のトークン化への関心が高まる中、DeFi市場は50億ドルに回復し、投資家たちは高い利回りを求めてDeFiに注目しています。このような状況は、2020年に起こった「DeFiサマー」と呼ばれる活況を呈した時期を思い起こさせ、再びそのような盛り上がりが期待されています。
DeFi市場のこのような動きは、投資家にとっては高い利回りを得る機会を提供しますが、一方でリスクも伴います。過去には持続不可能な高利回りを提供していたプロジェクトが失敗に終わった例もあります。しかし、現在は貸し値対価値（LTV）比率が低く保たれているプラットフォームもあり、これによりリスクが抑えられているとされています。
DeFi市場の成熟度がまだ低いことが、高い貸出利率の背景にあると指摘されています。市場の需要を満たすための資本が不足しているため、投資家は高い利率での借入をいとわない状況です。これは、DeFi市場がまだ発展途上であり、機会とリスクが共存していることを示しています。
DeFi市場の活性化は、金融の分散化というブロックチェーンの基本的な理念を実現する一歩となり得ますが、同時に規制当局にとっては新たな課題を提起します。高い利回りを提供するプロジェクトが増えることで、投資家保護や市場の安定性に関する規制が強化される可能性があります。また、DeFi市場の成長は、伝統的な金融機関にとっても競争圧力を高めることになり、彼らがイノベーションを追求する動機付けになるかもしれません。
将来的には、DeFi市場の成熟とともに、より安定した投資環境が整備され、伝統的な金融市場との間での資本の流れがよりスムーズになることが期待されます。しかし、その過程での波乱も予想されるため、投資家は慎重なリスク管理を心がける必要があります。
from Hopes for Another DeFi Summer Soar as TradFi Markets Suddenly Look Less Appealing.
