ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプション契約が、合計で約150億ドルの満期を迎えることにより、上方向のボラティリティが予想されています。この満期は、世界最大の暗号通貨オプション取引所であるDeribitにおいて、ビットコインオプションが95億ドル、イーサリアムオプションが57億ドルで、総額152億ドルに達します。この金額は、Deribitの歴史の中で最大級のものです。
ビットコインオプションでは、約39億ドルが満期時にイン・ザ・マネー（ITM）で満期を迎える見込みで、これは満期を迎える総額の約41％に相当します。イーサリアムオプションでも、総額の約15％がITMで満期を迎える見込みです。これらのITM満期は、市場に上向きの圧力やボラティリティをもたらす可能性があります。
また、ディーラーのヘッジ活動が、特にビットコインが約70,000ドルの価格帯でボラティリティを引き起こす可能性があると指摘されています。市場メーカーが短期ガンマポジションを持っている場合、価格の動きに応じてデルタヘッジを行う必要があり、これが価格の振幅を増幅させる可能性があります。
このような市場状況は、オプションの満期が近づくにつれて、特にビットコインとイーサリアムの価格に影響を与える可能性があります。
【ニュース解説】
ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプション契約が大規模な満期を迎えることにより、市場における価格の大きな変動、すなわちボラティリティが予想されています。オプション契約とは、将来の特定の日に、あらかじめ決められた価格で資産を買う権利（コールオプション）または売る権利（プットオプション）を持つ金融契約です。これらの契約が満期を迎えると、市場に影響を及ぼすことがあります。
特に、イン・ザ・マネー（ITM）で満期を迎えるオプション契約が多い場合、その資産の価格に上向きの圧力がかかることがあります。ITMとは、コールオプションの場合、現在の市場価格よりも低い価格で資産を買う権利を持っている状態を指し、プットオプションの場合はその逆です。この状態でオプションが満期を迎えると、オプションの買い手は利益を得ることができます。
今回の満期では、ビットコインとイーサリアムのオプション契約がそれぞれ大量にITMで満期を迎える見込みであり、これが市場における価格の上昇やボラティリティを引き起こす要因となる可能性があります。また、オプションの売り手であるディーラーや市場メーカーが、自身のリスクをヘッジするために行う取引活動も、価格変動を増幅させることがあります。
このような市場の動きは、投資家にとってはリスクであると同時に、価格変動を利用した取引戦略を立てる機会でもあります。しかし、予期せぬ大きな価格変動は、特にレバレッジを効かせた取引を行っている投資家にとっては大きな損失につながるリスクもあります。
長期的な視点では、このような大規模なオプション満期が市場に与える影響は一時的なものである可能性が高いですが、市場の成熟度や参加者の行動パターンによっては、市場の流動性や価格発見メカニズムに長期的な影響を与えることも考えられます。また、規制当局はこのような市場の動きを注視し、必要に応じて市場の透明性や安定性を高めるための規制を導入する可能性があります。
投資家は、オプション満期に伴う市場の変動を理解し、自身の投資戦略に適切に組み込むことが重要です。また、市場の健全性を維持するためには、市場参加者がリスク管理を徹底し、規制当局が適切な監視を行うことが求められます。
from Bitcoin, Ether Could Witness Upside Volatility as $15B Options Expiry Looms.
