ビットコイン（BTC）の年間化された30日間の実現ボラティリティが先週末に約60%に上昇し、イーサリアム（ETH）の30日間の実現ボラティリティを約10パーセンテージポイント上回りました。このスプレッドは少なくとも1年で最高となり、パリに拠点を置くKaikoによって追跡されたデータによると、ビットコインとイーサリアムの間のボラティリティの差が拡大しました。
ビットコインのスポットETFへの流入とビットコインブロックチェーンの迫る報酬半減がBTCのボラティリティを高めたと見られています。ビットコインは市場価値と取引量でトップの暗号通貨であり、他のデジタル資産と比較して相対的に安定しているとされていますが、最近ではイーサリアムよりもボラティリティが高くなっています。
ビットコイン-イーサリアムのボラティリティの差は、米国証券取引委員会（SEC）が複数のスポットビットコインETFを承認した数週間後に正に転じました。これにより、トレーダーは実際に所有することなく暗号通貨に露出することができるようになりました。その後、トレーダーはスポットETFの活動に集中し、ビットコインと広範な暗号市場の上昇ボラティリティを引き起こす流入がありました。一方、5月までにSECがETH ETFを承認する可能性が低下していることが、イーサリアムトレーダーの意欲を削いでいます。
ビットコインブロックチェーンの次の報酬半減は、4年に一度のイベントで、ブロックごとのBTC排出ペースを50%削減します。これにより、マイナーの収入が現在の年間260億ドルから半減します。このイベントは、供給の拡大ペースを半減させ、需要側が変わらないか強化されると仮定すると、価格上昇に有利な需要供給の不均衡を生み出すと考えられています。ビットコインは、過去の半減期（2012年11月、2016年7月、2020年5月）の後、12〜18ヶ月で新たな記録的な高値を記録する素晴らしいラリーを展開しました。
今回異なるのは、ビットコインが半減期の数週間前に以前の強気市場のピークである約69,000ドルを超えたことで、これにより今後のイベントがトレーダーにとってさらに興味深いものになっています。
ビットコインのオプション市場も半減イベントを価格に反映しています。4月26日の満期前に急激なコンタンゴがあり、市場は半減に向けてBTCのボラティリティが高まることを予想しています。前方ボラティリティも同様です。
【ニュース解説】
ビットコイン（BTC）の価格変動性が、イーサリアム（ETH）を上回る現象が観測されました。具体的には、ビットコインの30日間の実現ボラティリティが約60%に達し、イーサリアムのそれを約10パーセンテージポイント上回るというデータがあります。このボラティリティの増加は、ビットコインの報酬半減期が近づいていることや、ビットコインに関連するスポットETFへの資金流入が影響していると考えられます。
ビットコインの報酬半減期とは、マイナーに支払われるビットコインの量が半分になるイベントで、これまでに数回発生しており、通常は価格上昇につながるとされています。これは、新たに市場に供給されるビットコインの量が減少するため、供給と需要のバランスが変わり、価格が上昇する可能性があるからです。今回の半減期は2024年4月21日に予定されており、市場の注目を集めています。
また、米国証券取引委員会（SEC）がビットコインに関連するスポットETFを承認したことも、ビットコインのボラティリティ増加に寄与しています。これにより、投資家はビットコインを直接所有することなく、ETFを通じてビットコイン市場に参入できるようになりました。一方で、イーサリアムに関連するETFの承認が見送られる可能性が高まっていることが、イーサリアムのボラティリティを抑制しているとも考えられます。
このような市場の動向は、ビットコインのオプション市場にも反映されており、特に半減期を控えた期間のボラティリティが高まることが予想されています。これは、半減期に向けての期待感や不確実性が高まるためであり、市場参加者の間で様々な投機的な動きが活発になることが予測されます。
このニュースが示すように、ビットコインの価格変動性の増加は、投資家にとってはリスクとチャンスの両面を持ちます。価格の急激な変動は、短期的な利益を狙うトレーダーにとっては魅力的ですが、同時に大きな損失を招く可能性もあります。長期的な視点では、ビットコインの半減期が市場に与える影響を理解し、適切なリスク管理を行うことが重要です。
規制当局にとっては、暗号資産市場のボラティリティの増加は、市場の監視と投資家保護の観点から注視すべき事象です。また、暗号資産の価格変動が金融市場全体に与える影響も、今後の規制策定において重要な考慮点となるでしょう。
from Bitcoin Becomes More Volatile Than Ether as Halving Approaches.
