BTIGは、MicroStrategyの株価目標を780ドルから1,800ドルに引き上げ、株式の買い評価を維持しました。この評価の引き上げは、MicroStrategyがビットコインに対して株式あたりより大きな露出を持つようになったためです。同社は、ビットコインの価格上昇や資本を増やすことにより、株主に価値を提供してきた実績があります。また、MicroStrategyのビットコイン保有に対する暗示的プレミアムは、過去1年間で約1.5倍だったのに対し、現在は2倍以上に増加しています。
アナリストたちは、投資家がMicroStrategyのビットコイン保有に対して高いプレミアムを支払う意欲を示していると指摘しています。このプレミアムは、直接ビットコインや交換取引所上場ファンド(ETF)に投資できない投資家がビットコインへの露出を求めること、およびMicroStrategyが追加のビットコインを株主のために購入するために資本を増やす能力によって支えられています。
MicroStrategyは、今後1年間にビットコインのカタリスト、特に今月後半に予定されているハービングイベントから恩恵を受けると予想されています。ハービングは、マイナーの報酬が50%削減され、ビットコイン供給の成長率が低下する四年に一度のイベントです。
一方、Kerrisdale Capitalという著名なショートセラーは、MicroStrategyの株式を空売りしながらビットコインに長期投資するというレポートを発表し、MicroStrategyの株価によって暗示されるビットコインの価格は177,000ドルで、これは現在のスポット価格の約2.5倍です。S3 Partnersの最近のレポートによると、MicroStrategyとCoinbase (COIN)は、暗号通貨株に対する空売りの総額10.7億ドルのうち84%を占めています。
【ニュース解説】
MicroStrategyという企業がビットコインに大きく投資していることで知られていますが、その株価に対する評価が大きく変化しています。BTIGというブローカーは、MicroStrategyの株価目標を780ドルから1,800ドルに大幅に引き上げ、株式の買い評価を維持しました。この評価の変更は、MicroStrategyがビットコインへの投資を増やし、株式あたりのビットコイン露出が増加したことに基づいています。ビットコインの価格が上昇し、MicroStrategyが資本を増やすことに成功したため、株主に対する価値創造が認められています。
MicroStrategyの株価には、同社が保有するビットコインに対する「暗示的プレミアム」というものが含まれています。これは、MicroStrategyの株式を通じて間接的にビットコインに投資していると見なされるため、ビットコインの市場価格よりも高い価格が株価に反映されている状態を指します。このプレミアムは、直接ビットコインに投資できない投資家や、ビットコインETFに投資できない投資家が、MicroStrategyの株式を通じてビットコインへの露出を求めることによって支えられています。
さらに、ビットコインの供給量が減少する「ハービングイベント」が近づいており、これはビットコインの価格にプラスの影響を与えると予想されています。ハービングイベントは、ビットコインの新規供給量が減少するため、通常は価格上昇のカタリストと見なされます。
しかし、一部の投資家や分析家は、MicroStrategyの株価がビットコインの実際の価格よりも過大評価されていると指摘しています。例えば、Kerrisdale CapitalはMicroStrategyの株式を空売りし、MicroStrategyの株価が示唆するビットコインの価格が市場価格の約2.5倍であると報告しています。
このような状況は、MicroStrategyの株価がビットコインの市場動向に大きく影響されることを示しており、ビットコインの価格変動がMicroStrategyの株価に直接的な影響を与える可能性があります。また、ビットコインへの投資を通じて株式市場に参加することのリスクと機会を投資家に示しています。ビットコインの価格が上昇すれば、MicroStrategyの株価も上昇する可能性がありますが、ビットコインの価格が下落すれば、株価にも悪影響を及ぼす可能性があります。
このような状況は、規制当局が暗号資産に関する規制をどのように進めるかにも影響を与えるかもしれません。ビットコインのような暗号資産が伝統的な金融市場に与える影響が増すにつれて、規制の必要性やその形態についての議論が活発化する可能性があります。また、将来的には、ビットコインの市場動向がより多くの企業の株価に影響を与えるようになるかもしれません。これにより、投資家はビットコインだけでなく、ビットコインに大きく投資している企業の動向にも注意を払う必要があるでしょう。
from MicroStrategy’s Implied Premium to Bitcoin Settling Into New Norm, BTIG Says.
