ビットコイン（BTC）は、4月20日に予定されているマイニング報酬の半減期を迎える際、売り圧力に直面する可能性があると、暗号通貨取引所BitMEXの共同創設者であり、Maelstromの最高投資責任者であるアーサー・ヘイズが述べています。ヘイズは、半減期が価格に対して強気の影響を与えるという見方がすでに広く受け入れられているため、価格修正が起こる可能性があると指摘しています。ビットコインは、供給拡大率のペースを4年ごとに50%減少させるこのイベントの後、数ヶ月にわたって顕著なラリーを記録する傾向があるというデータに基づいています。今回の半減期では、ブロックあたりの発行量が6.25BTCから3.125BTCに削減されます。
ヘイズは、4月15日の米国の税金支払い期限と、連邦準備制度の量的引き締め（QT）政策が市場からドル流動性を吸収し、半減期の周辺で暗号資産の大規模な売却を引き起こす可能性があると述べています。税金の支払いは、個人が銀行預金や市場ファンドから現金を引き出して納税するため、金融システムから流動性を取り除く傾向があります。ドルの流動性が減少すると、ドルは他の法定通貨に対して価値が上昇し、ドル建てのローンを持つ借り手は利息費用が増加し、暗号通貨やテクノロジー株などのリスク資産への露出を縮小することになります。ヘイズは、4月15日から5月1日までがリスク資産にとって危険な期間であると予想しています。
ヘイズは、5月1日以降、米国財務省が財務省一般口座（TGA）を減少させ、米国大統領選挙の11月に向けてリスク資産に強気の追い風を提供すると予想しています。彼は、4月が短期的な売りポジションを取るのに適した時期であり、5月1日以降は連邦準備制度と米国財務省による資産インフレーションが再び始まると述べています。
【ニュース解説】
ビットコイン（BTC）は、デジタル通貨の供給量を調整する重要なイベントであるマイニング報酬の半減期を迎えることにより、価格が上昇すると一般に考えられています。しかし、アーサー・ヘイズ氏は、この半減期が市場にすでに織り込まれていると指摘し、実際には価格が下落する可能性があると予測しています。彼の見解では、半減期のタイミングと米国の税金支払い期限が重なることで、市場からドルの流動性が吸収され、リスク資産の売却圧力が高まるというのです。
ビットコインの半減期とは、マイナーに支払われるビットコインの報酬が半分に減少するイベントで、約4年に1回発生します。このイベントは、新たに市場に流通するビットコインの量を減らし、理論的には供給減少による価格上昇を促すとされています。しかし、ヘイズ氏は、多くの市場参加者がこの強気の見方を共有しているため、実際には逆の動き、つまり価格の下落が起こる可能性があると警告しています。
さらに、米国の税金支払い期限が近づくと、多くの人々が税金を支払うために現金を引き出すため、市場から流動性が失われます。これにより、ドルの価値が上昇し、ドル建ての借入れをしている人々や企業は、リスクを避けるために資産を売却する傾向があります。特に、連邦準備制度の量的引き締め（QT）政策と組み合わさることで、この流動性の減少はより顕著になる可能性があります。
ヘイズ氏は、4月15日から5月1日までが特にリスク資産にとって危険な期間であると予想しており、この時期には暗号資産の価格が下落する可能性があるとしています。しかし、5月1日以降は、米国財務省が財務省一般口座（TGA）の残高を減少させることで、リスク資産に対する強気の追い風が吹くと予測しています。これは、米国大統領選挙に向けて資産価格を押し上げるための措置と見られています。
このような市場の動きは、投資家にとって重要な意味を持ちます。強気のイベントが逆に価格下落のトリガーになる可能性があるため、投資戦略を練る際には、単純な供給減少の理論だけでなく、市場の流動性や心理的な側面も考慮する必要があります。また、税金支払いによる流動性の変動は、暗号資産だけでなく、他のリスク資産にも影響を及ぼす可能性があるため、市場全体の動向を見極めることが重要です。
ポジティブな側面としては、このような価格の調整が新たな投資機会を提供する可能性があります。一方で、潜在的なリスクとしては、予想外の大規模な売却が起こると、市場の不安定性が高まり、投資家の信頼を損なうことが挙げられます。規制に関しては、市場の変動が大きい場合、規制当局が市場の監視を強化し、新たな規制を導入する可能性があります。
将来的には、このようなイベントを通じて市場が成熟し、投資家がより洗練されたリスク管理を行うようになることが期待されます。長期的には、ビットコインの半減期が市場に与える影響は減少する可能性があり、他の要因が価格形成により大きな役割を果たすようになるでしょう。
from Bitcoin Could Slump Around Reward Halving Time, Arthur Hayes Says.
