スポットビットコインETFの流入が減速し、グレースケールのビットコイントラストからの出口の速度に追いつけていない状況が続いています。特に、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）だけが連続して日々のプラスの流入を記録しています。これはETF市場において普通の現象であると専門家は指摘しています。
スポットETF全体では、4月12日終了週に1,766ビットコインの純流出がありました。フィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）は、1月11日のローンチ以来続いていた日々の増加の連続が金曜日と月曜日に0ドルの流入で途切れました。これにより、IBITのみが取引開始以来途切れることなく流入を経験しているスポットビットコインETFとなりました。
他の多くのファンド、例えばInvesco Galaxy Bitcoin ETF（BTCO）、VanEck Bitcoin Trust（HODL）、Valkyrie Bitcoin Fund（BRRR）などは、流入がゼロで、時には流出も見られるのが通常になっています。
ETFアナリストのJames Seyffartは、例えば月曜日に米国市場の83%のETFが流入ゼロを記録したと述べています。ビットコインETFにおけるシェアの作成と償還は、供給と需要の間に十分な不一致が存在し、それをヘッジするコストよりも低い場合にのみ行われます。
しかし、専門家は将来的には流入が再び増加する可能性があると指摘しています。Hashdexの最高投資責任者であるSamir Kerbageは、多くの銀行、基金、年金基金がETFを通じたBTCへの戦略的配分を検討する前にデューデリジェンスプロセスを始めたばかりであり、今後数ヶ月でこれらの大手金融機関が決定を下すにつれて、流入が再び増加し、米国史上最も成功したETFのローンチの新たなマイルストーンに達する可能性があると述べています。
一方で、GrayscaleのBitcoin Trust（GBTC）は、日々1,000ビットコイン以上の流出が続いており、この状況が反転することは予想されていません。
【ニュース解説】
ビットコインに関連する金融商品の一つであるスポットビットコインETF（Exchange Traded Fund、上場投資信託）の動向について、最近の流入の減速が報じられています。スポットビットコインETFは、実際のビットコインに直接投資することを可能にする金融商品で、投資家は株式市場でこれらのETFを通じてビットコインに投資することができます。
報道によると、特にブラックロック社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、連続して資金の流入を記録しているものの、他の多くのビットコインETFは流入が停滞し、一部では資金の流出が見られるようになっています。これはETF市場においては一般的な現象であり、新規の資金が流入しない期間があることは珍しくありません。
ETFのシェアの作成と償還は、市場における供給と需要の不一致が大きい場合に行われますが、その不一致が小さい場合は市場メーカーが株式の取引を通常の株と同様に処理します。このため、ビットコインETFにおいても日々の流入がゼロになることはあり得るのです。
しかし、専門家は将来的には流入が再び増加する可能性があると指摘しています。世界中の銀行や基金、年金基金などがビットコインETFへの投資を検討し始めており、これらの大手金融機関が今後数ヶ月で投資決定を下すにつれて、資金の流入が再び増加し、新たなマイルストーンを達成する可能性があるとの見方が示されています。
一方で、GrayscaleのBitcoin Trust（GBTC）は、高い運用費用率（1.5%）のために、継続的な資金の流入が見込まれていない状況です。GBTCはビットコインに投資する別の金融商品であり、こちらはETFとは異なり、現在は資金の流出が続いています。
このニュースが示すように、ビットコインETFは初期の興奮が落ち着き、市場が正常化している段階にあります。投資家にとっては、ビットコインへの投資手段が多様化しており、ETFを通じた投資が一つの選択肢となっています。しかし、市場の変動や金融商品の特性を理解することが重要であり、投資判断には慎重なアプローチが求められます。
ポジティブな側面としては、ビットコインETFが提供する透明性と規制された市場での取引の容易さが挙げられます。これにより、従来の金融市場に慣れ親しんだ投資家もビットコイン市場に参入しやすくなります。一方で、ビットコインの価格変動の大きさや規制の不確実性など、潜在的なリスクも存在します。
規制に関しては、ビットコインETFの存在が市場の成熟度を高め、規制当局によるさらなる監視とガイドラインの整備を促進する可能性があります。将来的には、ビットコインETFがデジタル資産市場の主流化に貢献し、長期的な投資の選択肢として定着することが期待されています。
from Spot Bitcoin ETF Hype Dies Down, Normalcy Sets In.
