ビットコイン（BTC）の報酬半減が市場に部分的に織り込まれており、その後の大規模な価格上昇は予想されていないとドイツ銀行が報告しています。この報告書では、ビットコインの供給成長率を遅らせる四年に一度の報酬半減が、2024年4月19日から20日頃に予定されていると述べられています。ビットコインは年初から44%上昇し、CoinDesk 20指数（より広範な暗号市場を測る指標）の2倍以上の利益を上げています。この上昇は主に、1月に米国でスポットビットコインETFが導入されたことによるものです。
ビットコインキャッシュ（BCH）の報酬半減後のポジティブなパフォーマンスは、メインのビットコインネットワークにとって良い兆候であると報告されています。ビットコインキャッシュは、2017年8月にメインのビットコインネットワークから分岐したハードフォークです。
ドイツ銀行は、将来のスポットイーサリアム（ETH）ETFの承認、中央銀行の利下げ、規制変更の期待により、価格が高水準を維持すると予想しています。さらに、レイヤー2ソリューションと分散型金融（DeFi）活動の増加が、ネットワークの実用性を高め、ビットコインエコシステムと広範な暗号空間にとって非常に有利な状況を作り出していると分析しています。
報告書では、報酬半減後にブロック報酬が減少することで、マイナーがより安価なエネルギーを求めるようになり、暗号マイニングの地理的分布が変化すると予想されています。特に、ラテンアメリカ、アジア、アフリカ、中東が低エネルギー費用のために暗号マイナーの注目を集めています。
過去の報酬半減イベントは、特にアクティブなビットコインアドレスの数で測定される小売採用を促進してきました。過去の各報酬半減イベントの最初の150日後には、小売アドレスの数が2012年に52%、2016年に37%、2020年に3%増加しました。
【ニュース解説】
ビットコインの報酬半減は、新たに生成されるビットコインの数を半分に減らすイベントで、約4年に一度発生します。これはビットコインの供給量の増加速度を抑制し、インフレを防ぐための仕組みです。2024年4月19日から20日頃に予定されている次回の報酬半減について、ドイツ銀行の報告書は、市場がすでにこのイベントを部分的に価格に織り込んでおり、その後に大きな価格上昇は期待されていないと分析しています。
ビットコインは年初から44%の価格上昇を見せており、これはスポットビットコインETFの導入などが要因とされています。しかし、ビットコインキャッシュの報酬半減後のパフォーマンスがビットコインにとって良い兆候であるとも指摘されています。
将来的には、スポットイーサリアムETFの承認、中央銀行の利下げ、規制の変更などが価格を高水準に保つ要因となると予想されています。また、レイヤー2ソリューションやDeFi活動の増加がビットコインエコシステムにとって有利な状況を作り出していると分析されています。
報酬半減によるブロック報酬の減少は、マイナーにとって利益が減ることを意味します。そのため、マイナーはより安価なエネルギーを求めて、ラテンアメリカ、アジア、アフリカ、中東などの地域に移動する可能性があると予想されています。
過去の報酬半減イベントは、小売採用を促進する効果があったとされ、アクティブなビットコインアドレスの数の増加がそれを示しています。
この報告書の内容から、ビットコインの報酬半減が市場に与える影響は、以前ほど大きくない可能性がありますが、それでも暗号通貨市場全体にとって重要なイベントであることは間違いありません。報酬半減は、ビットコインの希少性を高め、長期的には価格にポジティブな影響を与える可能性があります。しかし、短期的な価格の動きには様々な要因が絡むため、単純な価格上昇を期待するのは難しいかもしれません。
また、マイニングの地理的分布の変化は、エネルギー消費と環境への影響に関する議論にも影響を与えるでしょう。低コストのエネルギーを求めるマイナーの動きは、再生可能エネルギーの利用促進や、マイニングに関する規制の変化につながる可能性があります。
長期的には、ビットコインの報酬半減は、暗号通貨の採用拡大と市場の成熟に寄与すると考えられますが、その過程での価格変動やマイニング業界の変化には注意が必要です。また、規制の進展や金融政策の変化も、暗号通貨市場に大きな影響を与える要素となります。
from Bitcoin Halving Partially Priced In With No Big Rally Expected Afterward: Deutsche Bank.
