ビットコインの最近の弱さは、暗号市場だけでなく、グローバル市場全体に関連しているとCoinbaseが報告しています。株式や金も、4月中旬に高値を付けて以来、下落していることが指摘されています。Coinbaseの研究レポートによると、ビットコインは4月に16%下落し、2022年6月以来の最大の月間下落を記録しました。しかし、ビットコインのピークからの最大下落率は23%で、歴史的な範囲を下回っているため、Coinbaseはこの引き下げに対して楽観的です。
ビットコインの価格発見は、依然としてグローバルな需要の傾向に根ざしているとされています。この傾向は、米国、カナダ、ヨーロッパでの現物取引所トレードファンド（ETF）の導入や、香港での新しいETFの立ち上げ、オーストラリアでの新しい申請によっても強化されています。海外ETFからの流入は米国のものほど大きくないかもしれませんが、グローバルに資産クラスとの規制関与の重要なシグナルを表しているとCoinbaseは考えています。
BlackrockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）、最大の現物ビットコインETFは、70日間の流入ストリークを終え、初の流出を記録しました。これは、ETF製品を通じた資産クラスへの資本流入の減速を示していますが、Coinbaseは、ETFの流れがビットコイン価格発見の一部を占めるだけであると考えています。2024年第1四半期の中央集権型取引所（CEX）の平均平日現物取引量は188億ドルで、同期間の米国現物ETFの日次取引量23億ドルの8倍以上でした。この活動の差異から、ビットコインの価格発見は依然としてグローバルな需要の傾向に根ざしているとCoinbaseは信じています。
金に関しては、米国の最大の金ETFであるSPDR Gold Sharesが2024年に30億ドルの純流出を記録している一方で、貴金属は年初から12%上昇していることから、米国のETFの流入をグローバルな価格発見の代理として見ることの問題点がCoinbaseによって指摘されています。
【ニュース解説】
ビットコインの価値が最近下落していることは、暗号通貨市場だけの現象ではなく、グローバル市場全体の動きと連動しているとCoinbaseが分析しています。具体的には、株式や金などの他の資産も同様に価値が下がっており、これは米ドルの強さなどの外部要因によるものとされています。ビットコインは4月に16%の価値を失いましたが、これは過去のデータと比較しても比較的小さな下落であり、Coinbaseはこの状況に楽観的な見方をしています。
ビットコインの価格は、世界的な需要の動向によって形成されているとされ、その価格発見のプロセスは、ETFのような金融商品だけでなく、世界中の取引所での取引によっても左右されています。例えば、米国のETFからの資金流入が減少しているにもかかわらず、中央集権型取引所での取引量は依然として高く、ビットコインの価格形成に大きな影響を与えています。
このような状況は、ビットコインが単なる投機的な資産ではなく、マクロ経済的な資産としての地位を確立しつつあることを示しています。世界各国でETFが導入されたり、新たな申請が行われたりしていることは、ビットコインがより広く認知され、規制当局との関わりが深まっていることを意味しています。
この動向は、ビットコインや他の暗号通貨が、今後もグローバルな金融市場において重要な役割を果たし続ける可能性があることを示唆しています。しかし、市場の変動性や規制の不確実性など、潜在的なリスクも存在します。規制当局は、投資家保護や市場の透明性を確保するために、暗号通貨市場に対する監視を強化する可能性があります。また、長期的には、ビットコインを含む暗号通貨が、金融システムにおけるデジタル化の進展とともに、より一般的な資産クラスとしての地位を確立することが期待されています。
from Bitcoin’s Recent Weakness Is More Tied to Global Markets Than to Anything Crypto Specific, Coinbase Says.
