香港証券取引所（HKEX）は、香港の暗号通貨上場投資信託（ETF）が中国本土の市場で利用可能ではないことを確認しました。これらのETFは、中国本土の厳格な国際資本管理を回避する手段を提供する可能性があるため、中国当局は慎重な姿勢を示しています。香港の暗号通貨ETFは、独自の現物償還モデルにより、中国本土の資本管理を回避する手段を提供するとされていますが、これらのETFが中国本土のトレーダーによって香港株式を取引する「株式通」経由で利用可能になるという噂がありました。しかし、ETFが発売された後も、中国本土での利用は認められていません。
中国本土のトレーダーがこれらの暗号通貨ETFを取引することは、北京の人民元（RMB）の価値をコントロールする金融政策に反する行為となります。香港当局がETF発行者と市内のライセンスを持つ暗号通貨取引所との間で現物作成および償還を許可していることは、米国証券取引委員会（SEC）が禁止しているため、特に問題視されています。中国の資本管理は、過度な通貨変動や資本流出を防ぎ、人民元の安定と価値を維持するために設計されています。
また、香港の居住権と証券口座を持つ中国本土のトレーダーがこれらのETFを利用できるという報道もありましたが、これは香港での取引に限定されるため、中国本土での利用を意味するものではありません。中国では暗号通貨の完全な禁止はされていませんが、取引所の使用や地元の支払いシステムを介した暗号通貨取引には制限があります。
【ニュース解説】
香港証券取引所（HKEX）は、香港で発売された暗号通貨上場投資信託（ETF）が中国本土の市場で利用可能ではないことを明確にしました。これは、中国本土の厳格な国際資本管理を回避する手段となる可能性があるため、中国当局が慎重な姿勢を取っていることに起因します。香港の暗号通貨ETFは、現物償還モデルを採用しており、これにより中国本土の資本管理を回避する手段となり得るため、特に注目されています。
中国の資本管理は、人民元の価値を安定させ、過度な通貨変動や資本の国外流出を防ぐために設計されています。これらの管理策は、中国が国際市場で競争力のある価格で輸出を維持するためにも重要な役割を果たしています。しかし、暗号通貨ETFを通じて人民元を暗号通貨に変換し、国外に資金を移動させることが可能になれば、これらの資本管理を回避する手段として利用される恐れがあります。
中国では暗号通貨そのものの使用は完全に禁止されているわけではありませんが、取引所を通じた取引や地元の支払いシステムを使用した取引には制限がかけられています。例えば、BinanceやOKXといったプラットフォームは、WeChat Payを介した人民元とUSDT（テザー）のペアを提供していますが、これらの市場での流動性は限られており、大規模な資金移動には適していません。
香港のETFが中国本土で利用できないことは、中国の資本管理政策を維持するための重要な措置と言えます。もし中国本土の投資家がこれらのETFを通じて大規模な資金移動を行うことが可能になれば、中国経済にとって重要な人民元の価値を安定させる政策に影響を与え、国際的な通貨市場における人民元の信頼性にも悪影響を及ぼす可能性があります。
このような背景から、中国当局は香港の暗号通貨ETFに対して慎重な姿勢を示しており、中国本土の投資家がこれらの商品を利用することを現時点では認めていません。今後も中国の資本管理政策と暗号通貨市場の動向は、国際金融市場において注目されるテーマであり続けるでしょう。
from No, Hong Kong's Crypto ETFs Aren't Available in Mainland China.
