研究会社10xは、ビットコイン（BTC）保有者に対し、ポートフォリオの収益を17%向上させるための「カバード・ストラングル」オプション戦略を利用することを提案しています。この戦略では、スポット市場でビットコインを保持しながら、ビットコインに結びつけたアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のコールオプションとプットオプションを売却します。カバード・ストラングル戦略は、スポット市場での保有に加えて17%の収益を生み出すことができます。
この戦略は、スポット市場で基礎資産を保持し、同時に基礎資産の現在の市場価格よりも高いレベルでOTMコールオプションを売り、基礎資産のスポット市場価格よりも低いストライクでOTMプットを売ることを含みます。コールオプションを売ることで受け取るプレミアムは、価格上昇からの保護、またプットを売ることで受け取るプレミアムは、価格下落からの保険として機能し、追加の収益を表します。
10xは、2024年12月に満期となる、現在のBTC市場価格よりも50%高い$100,000のストライクコールと、$50,000のストライクプットを売却することを提案しています。この戦略は、市場の見通しが強気であるが、価格の上昇がゆっくりと進むと予想され、暗示されるボラティリティ（価格の乱高下に対する投資家の期待）が低い場合に好まれます。
しかし、この戦略はリスクを伴い、高いリスク許容度が必要です。特に、売却されたプットオプションのレベル、この場合は$50,000以下でリスクがレバレッジされます。下限ストライク価格以下で、長期保有の株式と短期売りのプットが損失を被るため、カバードコールポジション（スポット買い＝OTMコール売り）だけであれば発生する損失の割合の2倍になります。
この戦略は、ビットコインの強気市場がゆっくりと進行し、訂正があっても価格が$50,000以下に下がらないと信じる人々に適しています。記事執筆時点で、ビットコインは$67,170で取引されており、年初から58%の利益を上げています。
【ニュース解説】
ビットコインの保有者がポートフォリオの収益を高めるための新しい戦略が提案されました。研究会社10xによると、ビットコインをスポット市場で保持しつつ、同時にビットコインに関連するアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のコールオプションとプットオプションを売る「カバード・ストラングル」戦略を用いることで、ポートフォリオの収益を17%向上させることが可能だとされています。
この戦略のメカニズムは、ビットコインの現在価格よりも高い価格でコールオプションを、そして現在価格よりも低い価格でプットオプションを売ることにあります。これにより、オプションの売却から得られるプレミアムが追加収益となります。例えば、ビットコインの市場価格が$67,170の場合、$100,000のコールオプションと$50,000のプットオプションを売ることで、それぞれのオプションからプレミアムを受け取ることができます。
この戦略は、ビットコインの価格がゆっくりと上昇すると予想される場合や、価格の大きな変動が予想されない場合に特に有効です。なぜなら、オプションの有効期限が近づくにつれて、特にOTMオプションの価値が速く減少し、売り手にとって利益となるからです。
しかし、この戦略にはリスクも伴います。特に、プットオプションを売った価格以下でビットコインの価格が下落した場合、損失が倍増する可能性があります。したがって、この戦略は、ビットコインの価格が大きく下落することなく、ゆっくりと上昇すると信じる投資家に適していると言えます。
このようなオプション戦略は、投資家が追加の収益を得るための手段として利用できますが、市場の動向を正確に予測する必要があり、また、リスク管理にも注意を払う必要があります。投資家は、ポートフォリオにこの戦略を取り入れる前に、自身のリスク許容度と市場の見通しを慎重に評価することが重要です。また、オプション取引は複雑であり、十分な知識と経験が必要とされるため、初心者には推奨されません。
from Research Firm Favors Bitcoin 'Covered Strangle' Strategy to Enhance Portfolio Yield by 17%.
