アレクサンドラ・ダムスカー氏は、トークンが持つ革新的な機能に対する規制上の考慮が必要であると主張しています。ダムスカー氏は、ブロックチェーン業界が規制を誤解していると指摘し、問題はトークンが証券か商品かを超えて、トークンの定義にあると述べています。彼女は、トークンが静的なものではなく、異なる機能を持つ動的なものであるため、現在の規制システムではこれを適切に扱えないと指摘しています。
トークンは、チェーン上での取引の進行、ブロックチェーンのセキュリティと管理への貢献へのインセンティブ、物理的またはデジタルな価値の表現、商品やサービスへの支払い、リスクの引き受けやサービスの提供への報酬、投票権、市場価値の認識など、多岐にわたる機能を持つことができます。これらの機能によって、トークンは規制の対象となるか否かが変わりますが、購入者は特定のトークンが最終的にどのようなものになるかを知ることができません。
ダムスカー氏は、トークンを古い枠組みに押し込めようとする試みは、最善の場合でも限定的にしか保護を提供できず、革新へのインセンティブを制限するだけだと主張しています。彼女は、量子コンピューティングなどの技術が急速に普及していることを考慮すると、新しいアプローチを模索する時間がないと警告しています。
【ニュース解説】
アレクサンドラ・ダムスカー氏は、トークンが持つ多様な機能に対する適切な規制の必要性を訴えています。彼女は、トークンが単一の性質を持つ静的なものではなく、異なる状況や目的に応じて様々な役割を果たす動的な存在であるため、現行の規制体系ではこれらを適切に扱うことができないと指摘しています。
トークンは、ブロックチェーン上での取引を進める手段、ブロックチェーンのセキュリティや管理に貢献する人々への報酬、実物やデジタル資産の価値を表すもの、商品やサービスの支払い、リスクを負うことで得られる報酬、投票権、市場価値の推測など、多岐にわたる機能を持つことができます。これらの機能に応じて、トークンは証券や商品として規制される場合もあれば、そうでない場合もあります。
ダムスカー氏は、トークンを既存の規制の枠組みに当てはめることは、保護を提供する上で限定的であり、イノベーションへのインセンティブを損なう可能性があると警告しています。また、量子コンピューティングのような新しい技術が急速に普及している現状を踏まえると、新しい規制のアプローチを模索する時間がないとも述べています。
この議論は、トークンの規制に関する重要な問題を提起しています。トークンが多様な機能を持つことにより、投資家保護や市場の透明性を確保するための規制が複雑化しています。また、トークンの性質が取引によって変化する可能性があるため、どの規制当局が管轄するかを決定することも難しい課題です。
このような状況は、規制当局にとって新たな規制フレームワークの開発を迫るものであり、ブロックチェーンや暗号資産の業界におけるイノベーションと成長を促進するためには、動的な性質を持つトークンに適した規制の確立が求められています。同時に、投資家保護や市場の整合性を維持するためのバランスを取ることが重要です。規制の進化は、将来の金融技術の発展に大きな影響を与えるでしょう。
from Why It Matters Whether the CFTC Versus the SEC Regulates Crypto.
