米国の暗号資産規制強化、テザーに危機か？- JPMorganが分析

米国の暗号資産規制が中央銀行デジタル通貨（CBDC）と規制に準拠していないステーブルコイン、特にテザー（USDT）に対して厳しくなっているとJPMorganが報告しました。最近数ヶ月で米国内の暗号資産規制の取り組みが強化され、今年後半の大統領選挙に向けて規制の方向性に関する疑問が提起されています。

JPMorganの分析によると、4つの規制イニシアチブの中で「Clarity for Payment Stablecoins Act」が選挙前に承認される可能性が最も高く、この法案が通過すれば、米国で準拠したステーブルコインを強化する一方で、テザーのような準拠していないステーブルコインの支配を脅かすとされています。

また、米国下院は先月、連邦準備制度がCBDCを発行することを禁じる法案を可決しましたが、この法案が上院でどうなるかはまだ不明です。さらに、下院は「Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act（FIT21）」も可決しましたが、これが選挙前に上院および大統領の承認を得ることは不確かです。

JPMorganは、米国議会がSAB 121会計規則を覆す決議を可決したものの、ジョー・バイデン大統領によって拒否されたことも指摘しています。この規則は銀行が暗号資産を保管することを難しくしていました。

さらに、報告書は「Central Bank Digital Currency (CBDC) Anti-Surveillance State Act」にも言及しており、これは米国のCBDCの発行を阻止し、連邦準備銀行が消費者に特定の製品を提供したり、中央銀行デジタル通貨を金融政策に使用することを防ぐ試みです。

【編集者追記】用語解説

• Tether (USDT): 
  テザーは時価総額最大のステーブルコインUSDTを発行する企業。
• Uniswap: 
  イーサリアム上で分散型取引所(DEX)を提供するプロトコル。
• Robinhood:
  米国の金融テック企業。スマホアプリで株式や暗号資産の無手数料取引を提供。
• JPMorgan Chase:
  米国の大手金融機関。投資銀行業務や資産運用業務などを手掛ける。
• SEC: 
  米国の証券取引等の監視・規制を行う独立した連邦政府機関。

【参考リンク】
Tether (USDT)オフィシャルサイト（外部）

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【ニュース解説】

米国における暗号資産（仮想通貨）に関する規制が、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行や、規制に準拠していないステーブルコインに対して厳しくなっている動きが見られます。JPMorganの報告によると、特にテザー（USDT）のような非準拠ステーブルコインに対する規制が強化される可能性が高いとされています。これは、ステーブルコインに関する法案が、今年の大統領選挙前に承認される可能性が最も高いと見られているためです。

ステーブルコインは、価値の安定を目的として、米ドルなどの法定通貨や金などの資産に価値を固定（ペッグ）する仮想通貨です。これにより、ビットコインなどの価格変動が激しい仮想通貨と比べて、取引や決済における価値の安定性が期待されます。しかし、規制に準拠していないステーブルコインは、透明性や安全性に問題があるとして、規制当局からの懸念が高まっています。

このような背景の中、米国では「Clarity for Payment Stablecoins Act」という法案が提出されており、これが成立すれば、規制に準拠したステーブルコインの使用が促進される一方で、テザーのような非準拠ステーブルコインの市場での地位が脅かされることになります。規制に準拠したステーブルコインは、より厳格な監督の下で運用されるため、消費者の信頼性や安全性が向上すると期待されます。

一方で、CBDCに関しては、連邦準備制度がCBDCを発行することを禁じる法案が下院で可決されたことから、米国におけるCBDCの発行は遠のいた可能性があります。CBDCは、国家が発行するデジタル通貨であり、現行の金融システムに大きな変革をもたらす可能性がありますが、プライバシーや監視の問題など、様々な懸念も指摘されています。

これらの規制動向は、暗号資産市場における透明性と安全性を高めることを目的としていますが、同時に市場のイノベーションを阻害するリスクもあります。また、規制が厳しくなることで、市場参加者はより高いコンプライアンスコストを負担することになり、特に小規模な事業者にとっては大きな負担となる可能性があります。

長期的な視点では、これらの規制が暗号資産市場の成熟に寄与し、より広範な金融システムへの統合を促進する可能性があります。しかし、規制の過程で市場の動揺を招くことも考えられるため、規制当局は市場の安定とイノベーションのバランスを慎重に取りながら進める必要があるでしょう。

from U.S. Crypto Regulations Are Moving Against a CBDC and Non-Compliant Stablecoins Like Tether: JPMorgan.