安定した価値を持つ仮想通貨（ステーブルコイン）が、顧客にキャッシュバックを提供する新時代に突入しています。これにより、グローバルなマネーマーケットファンドやドル預金に眠る数兆ドルを巡る競争が激化しています。PayPalは、純粋に支払いに焦点を当てたステーブルコインPYUSDに自信を持っています。
ステーブルコインは、デジタル経済での資金移動、価格変動の回避、取引の担保としての役割を果たしてきました。これらは、ブロックチェーンを活用して従来の通貨（例えば米ドルやユーロ）をデジタル化したものであり、消費者にとっては既に馴染みのあるもののデジタル代替品として機能します。
しかし、ステーブルコイン発行者はこれまで、保有する巨額の資金から得られる利益をトークン保有者と共有することはありませんでした。TetherのUSDTは、世界で3番目に大きな仮想通貨であり、資産は1120億ドルに達しています。CircleのUSDCは、320億ドルで6番目です。これらの資金は、米国債など極めて安全とされる資産に投資され、これらの企業に年間数十億ドルの収益をもたらしています。
しかし、金利の上昇に伴い、ステーブルコイン発行者は非常に利益を上げており、取引所やパワーユーザーなどのパートナーが収益の一部を要求し始めています。ただし、米国では規制によりステーブルコイン発行者がユーザーに利益を還元することが禁止されており、ヨーロッパでも近く導入される予定のマーケットインクリプトアセット（MiCA）体制が同様の規制を設けています。
それでも、ブロックチェーンは地球規模で展開されており、顧客にキャッシュバックを提供するステーブルコインが登場しています。Ondo、Mountain、Agoraなどの企業がより公平な経済モデルを約束して競争を熱くしています。最近では、PaxosがUAEで規制された収益を生み出すステーブルコイン「Lift Dollar」を導入しました。
PayPalは、PYUSDトークンを通じて、純粋に支払いに焦点を当てたステーブルコインのスペースに新たな提案をしています。このトークンは、高速処理が可能なSolana（SOL）ブロックチェーンと統合されています。PayPalのブロックチェーン担当シニアバイスプレジデントであるJose Fernandez da Ponteは、将来的には企業の財務担当者が流動性をマネーマーケットファンドに保持し、支払いが必要になった時点でその資金をステーブルコインに切り替えて支払いを行う時代が来ると見ています。
PaxosのCEOであるCharles Cascarillaは、ステーブルコインが支払い方法として持続的な価値を持つと述べていますが、銀行の預金や海外のマネーマーケットファンドなど、さらに広い世界が存在すると指摘しています。
【ニュース解説】
ステーブルコイン市場は、従来の金融システムに代わる新しい価値保存手段として、急速に成長しています。これらのデジタル通貨は、価値が安定しているため、仮想通貨の中でも特に取引や決済に適しており、従来の通貨のデジタル版として機能します。しかし、これまでのステーブルコインは、発行者が利益を独占しており、トークン保有者には還元されていませんでした。
最近の金利の上昇により、ステーブルコイン発行者の利益はさらに増加しています。これにより、取引所や大口ユーザーなどのパートナーが、得られる利益の一部を要求するようになってきました。一方で、米国やヨーロッパでは、ステーブルコイン発行者がユーザーに利益を還元することに対する規制が存在しますが、グローバルなブロックチェーンの性質上、顧客にキャッシュバックを提供するステーブルコインが登場しています。
このような状況の中、PayPalはPYUSDという新しいステーブルコインを発表しました。このステーブルコインは、支払いに特化しており、高速な取引が可能なSolanaブロックチェーンと統合されています。PayPalは、将来的には企業が流動性をマネーマーケットファンドに保持し、支払いが必要になった時にステーブルコインに切り替えて支払いを行うというシステムを見据えています。
この動きは、従来の金融システムにおけるマネーマーケットファンドとは異なる、新しい経済モデルを示唆しています。ステーブルコインが支払い手段としての役割を果たす一方で、利益を生み出す手段としても機能する可能性があります。これにより、消費者はより多くの選択肢を持ち、金融サービスの利用がより柔軟になるでしょう。
しかしながら、中央銀行デジタル通貨（CBDC）や利益を共有するステーブルコインの登場により、PYUSDのような支払いに特化したステーブルコインがどの程度成功するかは未知数です。それでも、PayPalのような大手が市場に参入することで、ステーブルコインの普及と金融システムの変革が加速する可能性があります。
この変化は、消費者にとってはより良い金融サービスへのアクセスを意味する一方で、従来の金融機関にとっては新たな競争相手の出現を意味します。また、規制当局にとっては、新しい金融商品の監視と適切な規制のバランスを取る必要があります。長期的には、ステーブルコインが金融システムにおける主要な役割を担うようになる可能性があり、その過程で多くのイノベーションが生まれることが期待されます。
from Stablecoin Issuers Want to Give Something Back in Multi-Trillion-Dollar Market Race.
