MicroStrategyはビットコイン資本市場の先駆者であると、証券会社Bernsteinが報告しています。同社は、ビットコインにリンクした転換可能債を通じて機関投資家の需要を開拓した唯一の企業です。これまでにMicroStrategyは、ビットコイン購入のために40億ドルの転換可能債を調達しました。この戦略により、大規模な資本を引き付けるアクティブなビットコイン投資戦略を持つ他の企業は存在しません。
MicroStrategyは2020年からビットコインを準備資産として購入し始め、現在約214,400ビットコイン（約145億ドル相当）を保有しています。同社の長期的な転換可能債戦略により、ビットコインの価格上昇の恩恵を受ける時間があり、バランスシート上の暗号資産の流動化リスクが限定されます。ビットコイン価格が上昇すると、新たな債務を発行する余地が生まれ、価格が下落しレバレッジが上昇すると、レバレッジを削減するために新株を発行することができます。
この株式と債務の使用により、MicroStrategyは過去4年間でビットコインの株式あたりの量を約67%増加させました。Bernsteinは、MicroStrategyが2020年にビットコインの購入を開始して以来、ビットコインを売却していないことを指摘し、同社が資本を増やし続けることを期待しています。
BernsteinはMicroStrategyの株式に対して「アウトパフォーム」の評価を与え、2,890ドルの価格目標を設定しています。株価は一時2.5%下落した後、ほぼ変わらずに取引されている状態です。
【ニュース解説】
MicroStrategy社は、ビットコインを企業の資産として積極的に取り入れ、そのための資金調達に転換可能債を利用していることで、ビットコイン資本市場の開拓者として注目されています。転換可能債とは、将来的に株式に転換することができる債券の一種で、投資家は債券としての安定した利回りと、株式に転換することで得られる可能性のあるキャピタルゲインの両方を期待できます。MicroStrategy社はこの手法を用いて、ビットコイン購入のために40億ドルを調達しました。
この戦略は、ビットコインの価格が上昇すると新たな資金調達が容易になり、逆に価格が下落した場合には新株を発行してレバレッジを減らすことができる柔軟性を持っています。これにより、ビットコインの価格変動リスクをある程度抑えつつ、価格上昇の恩恵を受けることが可能になります。
MicroStrategy社のこのようなビットコインへの投資戦略は、他の企業には見られない独自のものであり、ビットコイン市場における新しい資金調達のモデルを提供しています。また、同社はビットコインの購入を始めて以来、売却せずに保有し続けており、今後も資本を増やしてビットコインの保有量を増やすことを目指しているとされています。
このような戦略は、ビットコインを企業の資産として取り入れることに積極的な企業にとって、新たな資金調達の選択肢を提供する一方で、ビットコインの価格変動によるリスクを管理するための手法としても参考になるでしょう。しかし、ビットコインの価格が大きく変動する可能性があるため、この戦略には高いリスクが伴います。また、企業が大量のビットコインを保有することによる規制への影響や、市場への影響も今後の注目点です。
長期的な視点では、MicroStrategy社のような企業がビットコイン市場に参入することで、ビットコインがより広く受け入れられる通貨や資産としての地位を確立する可能性があります。一方で、企業のビットコインへの露出が増えることで、ビットコインの価格変動が企業の財務に与える影響も大きくなるため、リスク管理の重要性が高まるでしょう。
from MicroStrategy Is Pioneering Bitcoin Capital Markets, Bernstein Says.
