欧州連合（EU）は、デジタル資産を全面的に規制する画期的な法律、マーケット・イン・クリプトアセット規制（MiCA）を施行します。この法律は、デジタルアセット市場全体に法的および規制上の明確さを提供することに成功し、特にヨーロッパの特性を反映した方法でデジタル資産と実体経済との恒久的な橋渡しを実現します。MiCAは、ユーロ建てのステーブルコインを電子マネートークンとして分類し、4億4100万人の消費者市場への成功の機会を提供します。
MiCAには、欧州の消費者と投資家を迅速に動く暗号市場の詐欺やリスクから保護するための保護主義的な側面がありますが、経済的および技術的な主権も重視されています。例えば、MiCAの下では、海外のステーブルコイン（外国のステーブルコインとも呼ばれる）が許可されていません。ステーブルコインの発行者が他の暗号資産サービスを提供する場合、デジタル資産サービスプロバイダー（DASP）、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）、または暗号資産サービスプロバイダー（CASP）として、管轄区域に応じた第二のライセンスを取得する必要があります。
MiCAは、消費者と市場の保護だけでなく、雇用創出と経済競争力にも関係しています。ライセンスを持つ事業体は、EUの管轄区域内に責任ある「心と管理」を持たなければならず、その後、パンヨーロッパの規制調和により連邦全体での業務をパスポートできます。
暗号業界と銀行セクターとの存在的な結びつきにとって、MiCAは深刻な変化をもたらし、最も真剣なプレイヤーのみがこれに対応する準備ができています。例えば、ドルが参照通貨であるステーブルコインのカテゴリーでは、MiCAは、規制されていないまたは非準拠のトークンが最終的に暗号交換所によって非上場にされるか、そのアクセスが大幅に制限されるという象徴的な財政の崖を示しています。MiCAは、ステーブルコインを電子マネー規則に沿ったものとして扱い、トークン保有者に発行者から直接基礎となる通貨で額面通りの償還権を与えることにより、ウォレットから交換所、最終的には発行者に至るまでの相互接続されたデジタル資産価値連鎖における集団的な説明責任と消費者保護を強化します。
MiCAにより、すべての規制されたステーブルコインには共通の規制基準が設けられ、これにより競争が促進され、最終的にはEU市場でのより広範な流動性と相互運用性が実現されるでしょう。MiCAは完璧ではなく、場所によっては過度に規範的であるため、EUの政策立案者は既に非代替トークン（NFT）、分散型金融などの領域を含む制度の特定のギャップを埋める可能性のあるMiCA 2.0を検討しています。一方、米国では不完全な規則や連邦規制の欠如が業界の繁栄を可能にしています。
【ニュース解説】
欧州連合（EU）は、デジタル資産に関する包括的な新規制フレームワークであるマーケット・イン・クリプトアセット規制（MiCA）を施行しました。この法律は、デジタルアセット市場全体にわたる法的および規制上の明確さを提供し、デジタル資産と実体経済との間に恒久的な橋渡しを実現することを目的としています。MiCAは、ユーロ建てステーブルコインを電子マネートークンとして分類し、EU内での運用を可能にすることで、新たな消費者市場を開拓します。
MiCAの施行により、デジタル資産業界は大きな変化に直面しています。特に、ステーブルコインに関しては、EU内で提供される全てのステーブルコインが電子マネーの規則に準拠する必要があり、これにより消費者保護が強化されます。また、EU外のステーブルコインに対しては、EU内での運用を許可しないという厳しい姿勢を示しており、これにより経済的および技術的な主権を確立しようとしています。
MiCAは、消費者保護と市場の安全性を確保するだけでなく、雇用創出と経済競争力の向上にも寄与することを目指しています。EU内でライセンスを取得した事業体は、EUの管轄区域内に実質的な運営基盤を持つ必要があり、これによりEU全体での業務展開が可能になります。
この新しい規制環境は、業界内での競争を促進し、EU市場内での流動性と相互運用性を高めることが期待されます。しかし、MiCAは完璧ではなく、NFTや分散型金融などの領域におけるギャップを埋めるために、将来的な改訂が検討されています。
一方、米国ではまだ連邦レベルでの統一されたデジタル資産規制が存在していません。このため、米国はEUの動きに対してどのように対応するかが注目されています。米国が競争的な姿勢を取る場合、北米全体でのデジタル資産に関する「NAFTA」のような取り組みが考えられます。また、より持続可能な代替案として、西側諸国が共通のデジタル資産市場を形成し、民主的な価値観を市場に反映させることも可能です。
MiCAの施行は、デジタル資産市場における新たな時代の幕開けを意味しており、米国を含む他の国々にも、金融サービスの規制とイノベーションにおけるグローバルリーダーとしての地位を再確立するための行動を促しています。
from Europe's MiCA Is Finally Here. How Will the U.S. Respond?.
