国際決済銀行（BIS）は、債務が重い国々が市場の信頼を突然失うリスクに直面していると警告しました。中央銀行の国際組織であるBISは、金融政策の早期緩和に対しても警鐘を鳴らしています。BISは、経済の勢いが弱まり、構造的および循環的な面で公共支出の緊急の必要性が生じた場合、信頼が急速に崩れる可能性があると指摘しています。特に、政府債券市場が最初に影響を受ける可能性があり、過去にもそのような状況が広がった例があります。
BISは、先進経済国に対して、今年の財政赤字を国内総生産（GDP）の1%未満に抑えるよう促しています。これは、2023年の1.6%からの減少です。公共債務とGDPの比率は、2020年以降、特に新型コロナウイルスのパンデミックが原因で世界中で急増しています。これは、政府が支出を大幅に増やす一方で、収入が減少する中で生じました。2023年末の時点で、米国の債務対GDP比率は123%に達し、国の経済規模を上回る総債務を示しています。
BISは、中央銀行に対して、政策緩和のハードルを高く設定するよう求めています。早期の緩和は、インフレ圧力を再燃させ、政策のコストのかかる逆転を強いる可能性があり、信頼性が損なわれるため、そのコストはさらに高くなるとBISは警告しています。BISは、財政政策において、緊縮が最優先事項であると強調しています。短期的には、これによりインフレ圧力が軽減され、金利を高く保つ必要性が減少し、結果として金融安定性が保たれるとしています。
【ニュース解説】
国際決済銀行（BIS）は、債務が膨大な国々が市場の信頼を急激に失うリスクにあると警告しています。特に、経済の勢いが弱まると、公共支出の急増が必要になり、その結果、市場の信頼が崩れる可能性があると指摘しています。これは、政府債券市場に最初に影響を及ぼし、その後、より広範な市場に波及する恐れがあります。
BISは、先進国に対して、今年の財政赤字をGDPの1%未満に抑えるよう促しています。これは、新型コロナウイルスのパンデミック以降、世界中で公共債務が増加したことに対する対応策の一環です。例えば、2023年末の米国の債務対GDP比率は123%に達しており、これは経済規模を上回る総債務を意味しています。
中央銀行に対しては、インフレ圧力を再燃させることなく、政策の信頼性を損なわないように、金融政策の緩和に慎重であるよう求めています。また、財政政策においては、緊縮を最優先事項とし、インフレ圧力を軽減し、金利を高く保つ必要性を減らすことで、金融安定性を維持することが重要だと強調しています。
このような状況は、特に暗号資産市場に影響を与える可能性があります。暗号資産は、従来の金融システムに対する代替投資と見なされることが多く、中央銀行の政策や経済状況に敏感に反応します。例えば、金利が低下すると、伝統的な金融資産よりも高いリターンを求める投資家が暗号資産に流入することが予想されます。しかし、市場の信頼が失われ、経済が不安定になると、リスク資産と見なされる暗号資産の価値も下落するリスクがあります。
このBISの警告は、政府や中央銀行が財政と金融政策をどのように管理するかについて、慎重なバランスを取る必要があることを示しています。インフレを抑制しつつ、経済成長を促進し、市場の信頼を維持することが、今後の大きな課題となるでしょう。また、このような状況は、規制当局が暗号資産市場に対する規制を強化する可能性も示唆しており、投資家や市場参加者は、政策変更に敏感になる必要があります。
from Market Confidence Could Quickly Crumble, BIS Warns Indebted Nations.
