2024年7月3日、Omkar Godboleによる報告によると、イーサリアム（ETH）のオプション市場は、ETF（上場投資信託）のデビューを前にして、ビットコイン（BTC）市場の傾向を反映していますが、一つの重要な違いがあります。イーサリアムのオプション市場は、今後30日間と6ヶ月間にわたって強気のバイアスを示していますが、ビットコイン市場が1月に見せたような強気の熱狂は見られません。この測定された強気のセンチメントは、イーサリアムのパフォーマンスが後に向上する可能性を示唆しています。
米国で直接イーサリアムに投資するETFの取引が、7月中旬にも開始されることが予想されています。デビューに先立ち、Deribitのイーサリアムオプション市場の傾向は、6ヶ月前にBTC ETFが取引を開始する前のBTCオプションのセンチメントと密接に一致していますが、トレーダーにとって重要な違いがあります。現時点で、イーサリアムの30日オプションのスキューは約3%で、これはトレーダーが上昇方向への非対称的な支払いに対して相対的に多くを支払う意欲があることを示しています。6ヶ月後に期限切れとなるイーサリアムのコールオプションも、プットオプションに比べてプレミアムで取引されており、スキューは約5%でした。
イーサリアムETFのデビューとその後6ヶ月に向けて、トレーダーはオプションを使用してイーサリアムの強さを位置付けています。これは、BTC ETFが取引を開始する約2週間前にトレーダーが追求した戦略と似ています。イーサリアム市場の強気のポジショニングは、資産を所有することなくエクスポージャーを取ることができるスポットイーサリアムETFが、数十億ドルに相当するメインストリームの機関投資家の需要を解放するという期待と一致しています。これまでに、BTC ETFはFarside Investorsによると、累計で140億ドル以上の純流入を引き寄せています。
ビットコインの30日オプションのスキューは、ETFのデビュー後の典型的な「事実売り」の引き金となる可能性があるため、イーサリアムトレーダーは今後数日間で30日オプションのスキューが弱気に転じる可能性に注意する必要があります。ビットコインの場合、価格は1月23日までに15%以上下落し、$40,000を下回る低水準をテストした後、3月には新たな記録的な高値$70,000を超えてラリーしました。
イーサリアムオプションの現在の価格設定と1月のビットコインの比較から、イーサリアム市場がBTCほど熱狂的ではないことが示唆されています。これは、事実売りの引き金となる可能性を弱めるかもしれません。イーサリアム市場では、7日スキューが30日スキューを下回り、比較的測定された強気のバイアスを示しています。
【ニュース解説】
イーサリアム（ETH）に関連するETF（上場投資信託）が米国で取引開始されることが予定されており、その前哨戦としてオプション市場での動きが注目されています。オプション市場では、将来の価格予想に基づいて、コール（買いオプション）やプット（売りオプション）が取引されます。コールオプションは、将来の特定期間内にあらかじめ決められた価格で資産を購入する権利を、プットオプションは売却する権利を表します。
イーサリアムのオプション市場では、ETFのデビューに向けて、30日間と6ヶ月間の期間にわたって強気のバイアスが見られます。これは、トレーダーがイーサリアムの価格上昇を予想していることを示しています。しかし、ビットコインのオプション市場が以前に示したような過度な強気の熱狂は見られず、より測定された強気のセンチメントがあります。これは、ETFデビュー後の急激な売り（sell-the-factイベント）の可能性が低いことを示唆しているかもしれません。
ビットコインの場合、ETFデビュー直前にオプション市場のセンチメントが弱気に転じ、実際に価格が下落する事態が発生しました。しかし、イーサリアムではそのような兆候はまだ見られていません。これは、イーサリアムのETFがビットコインのETFと同様の影響を持つかどうかについて市場が慎重な姿勢を取っていることを示しています。
イーサリアムETFの導入により、イーサリアムに対する機関投資家の需要が高まることが期待されています。これは、投資家が物理的なイーサリアムを直接保有することなく、イーサリアムに投資できるようになるためです。ビットコインETFは既に大きな資金流入を経験しており、イーサリアムETFも同様の影響を持つ可能性がありますが、ビットコインが先行しているため、イーサリアムETFの影響は異なるかもしれません。
この技術によって、イーサリアムへの投資がよりアクセスしやすくなり、新たな投資家層を引き付けることができるようになります。しかし、新しい金融商品の導入には常にリスクが伴います。市場の過度な期待が反動を生む可能性や、予想外の規制の導入などが考えられます。
長期的な視点では、イーサリアムETFの成功は、暗号資産市場の成熟と機関投資家の参入を促進する可能性があります。しかし、市場の変動性や規制の不確実性を考慮する必要があります。また、イーサリアムの供給が長期保有者に集中しているため、ETFからの流入が価格に大きな影響を与える可能性があるという点も注目されています。
from Pre-ETF Ether Options Trend Mirrors BTC Except for One Key Difference.
