Mt. Goxの破産償還がビットコインキャッシュ（BCH）にとって弱気なシナリオであるとPresto Labsの研究責任者が指摘しています。Mt. Goxは元の顧客に約7300万ドル相当のBCHを返還する予定で、これはBCHの日々の取引量の約24%に相当します。一方、ビットコイン（BTC）に対する売り圧力は限定的であると見られています。これは、破産請求権市場で既に請求権を売却したい人は売却済みであるためです。
Presto Labsのピーター・チョンによると、BCHに対する売り圧力はBTCに比べて4倍大きいとのこと。BCHの日々の取引価値はBTCの1/50に過ぎません。チョンは、トレーダーはBCHを「エアドロップ」として扱い、即座に売却すると予想しています。これは、Mt. Goxの破産から3年後に発生したBitcoin Cashのフォークに、債権者が関心を持っていないためです。
長期のBTCパーペチュアルと短期のBCHパーペチュアルを組み合わせることが、資金調達リスクを除いて、この見解を表現する最も効率的な市場中立的方法であるとチョンは述べています。また、資金調達率を確定するためには、短期先物を売るか、スポット市場でBCHを借りるという他のアプローチを探ることができると彼は付け加えています。
現在、BCHは360ドルで取引されており、3.8%の下落を記録しています。
【ニュース解説】
Mt. Goxはかつて最大のビットコイン取引所でしたが、2014年に破産し、多くの顧客が資産を失いました。その後の法的手続きを経て、Mt. Goxは元の顧客に対してビットコイン（BTC）とビットコインキャッシュ（BCH）を返還することになりました。このニュースの中心は、返還されるBCHが市場に与える影響に関する分析です。
Presto Labsの研究責任者であるピーター・チョン氏によると、Mt. Goxから返還されるBCHの量は、BCHの日々の取引量の約24%に相当し、これが市場に大きな売り圧力をもたらすと予想されています。一方で、BTCに対する売り圧力は限定的であると見られています。これは、BTCの請求権を持つ人々が、これまでの長い期間にわたって請求権市場で売却する機会があったため、現在残っている債権者はBTCに強い信念を持っていると考えられるからです。
チョン氏は、BCHについては、Mt. Goxの破産後に発生したフォークであるため、債権者はBCHに対して関心が薄く、返還されたBCHを即座に売却すると予想しています。これにより、BCHの価格には下落圧力がかかる可能性があります。
市場中立的な取引戦略として、長期のBTCパーペチュアルと短期のBCHパーペチュアルを組み合わせることが提案されています。これは、BTCの価格が安定していると見込まれる一方で、BCHの価格が下落する可能性があるため、リスクを分散する戦略です。また、資金調達率のリスクを避けるために、短期先物を売るか、スポット市場でBCHを借りるという方法も考えられます。
この分析が示唆しているのは、Mt. Goxの償還がBCH市場に与える影響がBTC市場よりも大きいということです。これは、BCHの流動性がBTCに比べて低いため、同じ量の資産が市場に放出された場合、BCHの価格により大きな影響を与える可能性があることを意味しています。また、このような大規模な売り圧力は、BCHの価格の急激な下落を引き起こす可能性があり、投資家やトレーダーにとってはリスクとなります。
一方で、この状況はBTCの価格にはあまり影響を与えないと予想されています。これは、BTC市場の流動性が非常に高く、大量の取引が行われているため、Mt. Goxからの償還がBTC価格に与える影響は限定的であると考えられるからです。
長期的な視点では、Mt. Goxの償還が完了すると、市場は新たな均衡に達する可能性があります。しかし、短期的には、特にBCHに対する売り圧力が市場の動向に大きな影響を与えることが予想されます。投資家やトレーダーは、このような市場の変動に注意を払い、リスク管理を徹底することが重要です。
from Mt. Gox Doomsday Scenario Involves Bitcoin Cash, Not Bitcoin: Analyst.
