BitcoinにおけるMEV（Maximal Extractable Value）の存在が注目されています。Ethereumと比較して目立たないものの、Bitcoinでも「sniping」Ordinal inscriptions、空のブロックのマイニング、マイナーカルテルなどを通じてMEVが発生しています。これにより、市場からmempools（未確認トランザクションのプール）を「非公開化」する圧力が生まれ、仮想通貨の基本原則に影響を与える可能性があります。
AMM（Automated Market Makers）は、中央集権的な金融仲介業者なしで資産取引を可能にしますが、EthereumのAMMではトランザクションが確定する前に表示されるため、フロントランニングが行われる可能性があります。これはサンドイッチトレードと呼ばれ、市場の非効率性や注文の移動性を利用しています。
BitcoinにおけるMEVはEthereumほど広範ではありませんが、Ordinalsプロトコルを使用したBitcoinのNFT取引や空のブロックのマイニング、マイナーカルテルなど、いくつかの形態が存在します。また、マイナーに対するアウトオブバンドペイメントもMEVの一例であり、これが増えるとプライベートなmempoolsが生まれる可能性があります。
MEVに関する議論は賛否両論あります。市場の非効率性を解消する利点がある一方で、専門家やパワーユーザーによって初心者や一般のユーザーが被害を受ける可能性も指摘されています。
BitcoinにおけるMEVの将来展望としては、まだEthereumほど広範ではないものの、マイニングプールのカルテル化やアウトオブバンドペイメントなど、新たなMEVの形態が現れる可能性があります。Bitcoinのネットワーク参加者は、MEVの存在に注意を払う必要があります。
ニュース解説
ビットコインの取引システムにおいて、新たな現象が注目されています。それはMEV（Maximal Extractable Value）と呼ばれる、マイナーやトレーダーがトランザクションの順序を操作して利益を最大化する行為です。イーサリアムのブロックチェーンでは以前から知られていたこの現象が、ビットコインにおいても発生していることが明らかになっています。
ビットコインにおけるMEVはイーサリアムほど顕著ではありませんが、いくつかの方法で発生しています。例えば、ビットコインのNFTに相当する「Ordinal inscriptions」の取引を前もって把握し、他のトレーダーよりも高い手数料を支払ってトランザクションを先に実行する「sniping」という行為や、トランザクションが含まれていない空のブロックをマイニングすること、さらにはマイナー間でのカルテル形成が挙げられます。
これらの行為は、ビットコインの基本原則である透明性や分散化に反する可能性があります。特に、トランザクションが非公開のmempoolsで処理されるようになると、一部の権力者だけがトランザクションをコントロールすることになり、中央集権化を招く恐れがあります。
MEVは市場の非効率性を解消するという利点がある一方で、知識が少ないユーザーや新規参入者が専門家によって不利な取引を強いられるリスクもあります。ビットコインのネットワーク参加者は、このようなMEVの存在に注意を払い、その影響を監視する必要があります。
将来的には、ビットコインにおけるMEVの形態がさらに多様化し、新たなリスクや規制の必要性が生まれるかもしれません。ビットコインのブロックチェーンが目指す分散化と透明性を維持するためには、MEVに対する理解を深め、適切な対策を講じることが重要です。
from MEV Has Spread to Bitcoin, in Subtler Forms Than on Ethereum.
