実物資産（RWA）のトークン化が、ブラックロックなどの金融大手が参入するなど、機関投資家の間で人気を集めています。ブロックチェーン技術を活用することで、従来の資産をより効率的に発行、管理、配布できるようになり、特にプライベートおよび代替資産においてそのメリットが顕著です。
セキュリティトークンマーケットは2018年からこの分野をカバーしており、600以上のトークン化製品を追跡する中で、そのパフォーマンスと共にいくつかのテーマが見られます。
ブラックロックのUSDインスティテューショナルデジタルリクイディティファンド（$BUIDL）は、トークン化されたマネーマーケットファンドの一例であり、2024年6月には資産総額が483,311,326.32ドルに達し、5.93%の純流入増を記録しました。このトークンはイーサリアムの公開ブロックチェーン上で発行され、FalconXのプライムブローカレッジで担保として使用されたり、デリバティブポジションの担保に使用されたりしています。
また、ベンチャーキャピタルの分野では、フランクリン・テンプルトンのマイク・リードがTokenizeThis 2024で、トークン化されたマネーマーケットファンド（$BENJI）をポートフォリオ企業に資金提供するために使用したいというベンチャーキャピタリストの話を共有しました。
さらに、Broadridgeは100Kのリポ取引ごとに100万ドルの節約を報告し、JPMorganのOnyxによるProject Guardianの概念実証では、ポートフォリオの再調整を数千ステップから数クリックに削減しました。この概念実証は、スマートコントラクトの使用により、裁量ポートフォリオから年間約18%のキャッシュドラッグを排除する結果となりました。
FigureはHELOCを70億ドル以上トークン化し、発行、保管、証券化することで、プロセスから150bpsを節約しました。これらの節約は発行者と最終投資家に還元されます。
セキュリティトークンマーケットがカバーするトークン化された資産には、オンチェーン株式、ファンドLPユニット、不動産、債務などがあります。STMのRWAセキュリティマーケットアップデート – 2024年6月レポートによると、STMが追跡するすべてのRWAの仮想セキュリティトークンバンドルは、2024年6月に+13.73%のパフォーマンスを記録し、CoinDesk 20インデックスの-11.74%を上回りました。
【ニュース解説】
実物資産（Real World Assets, RWA）のトークン化は、金融業界における新たな動きとして注目を集めています。ブロックチェーン技術を利用して、従来の資産をデジタルトークンとして発行し、管理や流通を効率化することが可能になります。この技術は、特にプライベート資産や代替資産の取引において、その効率性が際立っています。
金融大手のブラックロックをはじめとする機関投資家がこの分野に参入しており、例えばブラックロックのUSDインスティテューショナルデジタルリクイディティファンド（$BUIDL）は、トークン化されたマネーマーケットファンドとして注目されています。このファンドはイーサリアムブロックチェーン上で発行され、担保やデリバティブ取引の担保として使用されるなど、多様な金融取引に活用されています。
トークン化された資産は、従来の金融取引に比べてコスト削減や効率化を実現しています。例えば、Broadridgeはリポ取引において大幅なコスト削減を報告しており、JPMorganのOnyxはポートフォリオの再調整を大幅に簡素化しました。また、Figureはホームエクイティラインオブクレジット（HELOC）をトークン化することで、プロセスから150ベーシスポイント（bps）のコスト削減を達成しています。
トークン化される資産の種類は多岐にわたり、株式、ファンドのLPユニット、不動産、債務などが含まれます。セキュリティトークンマーケット（STM）の報告によると、トークン化された実物資産は、2024年6月時点で、主要な暗号通貨指数であるCoinDesk 20インデックスを上回るパフォーマンスを示しています。
この技術の導入により、投資家や機関は、暗号通貨市場のボラティリティからのヘッジ、取引の効率化、代替資産へのアクセスの簡素化など、多くのメリットを享受できるようになります。しかしながら、ブロックチェーン技術とトークン化には、セキュリティや規制の遵守、市場の透明性などの課題も存在します。規制当局は、新たな金融商品の登場に伴い、適切な規制フレームワークの構築を迫られています。
長期的には、トークン化は金融市場の構造を変革し、より多くの人々に投資の機会を提供する可能性を秘めています。しかし、その普及には、技術的な障壁の克服、市場参加者の信頼の構築、そして規制の明確化が必要です。これらの課題を乗り越えることができれば、トークン化された資産は金融業界における新たな標準となるかもしれません。
from How Tokenized Real World Assets Are Outperforming Crypto.
